工业综合军工板块有望继续反弹荐股牛

让孩子自己发挥 工业综合：军工板块有望继续反弹 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周核心观点1、在金融监管加强，市场整体风险偏好下降的背景下，军工板块持续走低，中证军工指数今年以来截止6月16日跌幅为1 .5 %，同期上证综指总体波动不大，区间涨幅为0.6 %。4月份起军工板块出现大幅下跌，我们认为板块持续下跌主要源于四个因素：①整体市场风险偏好下降；②分级基金新规实施带来的情绪影响；③周边国际局势整体趋于缓和④军工板块估值水平处于高位。

2、我们认为，军工行业内外影响因素逐渐向积极方面演变，但板块估值仍处于历史中高位水平，在行业基本面逐渐好转的大背景下：1、近期军工板块有望继续反弹；2、板块内部已经出现分化，低估值、高成长、业绩确定的公司率先止跌反弹，部分高估值公司或将继续调整； 、在标的选择上，首选估值合理、具备长期逻辑的国家队龙头。

在标的选择上我们建议把握海空军新产品列装、国防信息化、民参军三条主线，重点关注相关领域内估值较低（军工集团50倍及以下，民参军 0倍及以下）、成长性确定的标的。此外，还可关注军工混改带来的阶段性机会。我们认为，随着试点范围的不断铺开，混改在2017年将取得实质性进展；伴随政策的推出节奏，或将带来相关公司阶段性的配置机会。建议关注南船、兵器、兵装、航天的小市值公司，例如中船科技、长春一东、北方股份、航天晨光、康拓红外等。

、重点推荐组合：①海空军新产品列装：中直股份、中航光电；②国防信息化：国睿科技；③民参军：天银机电、银河电子。