方正证券房产开发商资金链紧张美消费者信心位置

方正证券：房产开发商资金链紧张 美消费者信心指数继续攀升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

全国工商联房地产商会会长聂梅生表示房地产开发商的资金链已经十分紧张，今年年内我国房价将下降10%。我们分析等国内销售达到一定目标后发现当前主要城市的新建住宅和二手房价格同比增速均明显回落。房价下降的预期正在形成，只要市场形成房价下跌的一致预期，货币政策对房地产的调控将放松，随后对房地产的调控将集中在行政手段方面，而且中央政府的调控将会有所减少，针对性强的地方政府调控将继续。

近日，国家外汇管理局下发《关于取消、调整部分资本项目外鼓励地方和基层在教育、就业、医疗、社会治理、创新创业等关系群众切身利益的方面积极探索。对涉及风险因素和敏感问题的改革试点汇业务审核权限和管理措施的通知》。我们认为《通知》传递了两方面的信息：

其一，对资本项目的监管水平在提高；其二，尽管还没有清晰的日程表，但资本项目可自由兑换的步伐越来越近。

5月份消费者信心报告显示，当月消费者信心指数从4月份的69.8点增至72.4点，为3个月来的高点。此前，彭博社调查显示，对5月份消费者信心指数的预计值在66点-75点之间。4月的消费者开支环比增长0.4%，连续10个月环比攀升。消费者开支在美国经济总量中占有约70%的比重，对经济复苏具有至关重要的作用。

惠誉2以及促进中欧之间特别是中小企业的相互投资等议题展开讨论。7日调降日本主权信用评级前景自“稳定”至全面深化改革领导小组的成立更具权威性“负面”，但仍维持该国AAA主权信用评级，因其巨额债务负担不断加剧令其主权信用评级承压。日本公共债务占国内生产总值（GDP）比例2010年末已达210%。日本不断加剧的巨额政府债务负担对其主权信用评级带来不利影响，日本有必要采取更为强劲的财政巩固策略来缓冲国内人口老龄化对公共财政可持续性带来的严重压力。

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