交通运输短期重点关注出口复苏受益股呢

3)战队【泰坦之怒】获胜的局数； 交通运输：短期重点关注出口复苏受益股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

☆2010年，国内出口仍将继续回升，预计全年增速将超过15%，预计全年港口集装箱吞吐量增速在10%左右。港口货物吞吐量增速仍将维持稳定增长势头，预计增速在10%左右。一季度，由于同期基数较低的原因，预计出口增速超过20%，港口集装箱吞吐量增速超过15%。

☆预计10年的集装箱航运市场的运价将出现前低后高的现象，下半年的运输价格较上半年有望继续回升。行业的盈利情况将继续好转。

短期而言，部分航线的集装箱运价仍有上升动力。

☆10年，油品运输市场的供需形势明显好转。从运力供应的差距来看，原油运输市场更值得看好。短期来看，油品运输旺季结束后，运价有回调的压力。

☆从基本面上看，10年的干散货市场较09年将有所好转。BDI平均点位较09年会有明显上升，我们预计10年BDI指数的主要波动区间在 点之间。短期而言，预计干散货市场仍将维持波动走势。

☆出口复苏仍是短期港口水运行业的投资主线，南方集装箱港口受益明显，重点关注深赤湾。日照港10年估值偏低，值得关注。水运公司中，中海集运为主要的出口复苏受益股，可以重点关注。此外，仍相对看好10年油品运输行业、尤其是原油运输行业的基本面，中期建议布局油运行业，重点公司有中海发展、长航油运。

行业评级:港口：增持、水运：中性跟踪报告华泰证券客服95597|址港口货物吞吐量增速继续回升2009年12月份，货物吞吐量再创新高,增速高达24.8%。12月份,我国规模以上港口货物吞吐量完成5.04亿吨,同比上升24.8%,环比上升5.8%。其中:外贸货物为1.85亿吨,同比上升42.7%;内贸货物为 .19亿吨,同比上升16. %。

12月份,由于去年同期基数较低,集装箱吞吐量增速扩大至9.1%。12月份,集装箱吞吐量共完成1044.7万TEU,同比上升9.1%,环比上升1.4%,同比增速较上个月扩大6.7个百分点。12月份，我国出口增速同比增长17.71%，同比增速较上月提升了19个百分点。远超市场预期，出口的迅猛回升带动了集装箱吞吐量的快速回暖。

12月份,港口接卸进口铁矿石4821.5万吨,同比增长76%,环比下降 . %。由于09年铁矿石接卸量较高,预计2010年铁矿石增速仍将继续回落。12月份,港口煤炭发运量完成4464. 万吨,同比上升25.7%,环比上升1 .8%,其中:内贸煤炭为4125.5万吨,同比上升 1.7%;外贸煤炭为 8.8万吨,同比下降19.2%。

2010年，国内出口仍将继续回升，预计全年增速将超过15%，预计全年港口集装箱吞吐量增速在10%左右。港口货物吞吐量增速仍将维持稳定增长势头，预计增速在10%左右。

表：部分港口货物和集装箱吞吐量货物吞吐量(万t)集装箱吞吐量(万TEU)港口12月比增％累计比增％12月比增%累计比增%深圳港1849.1919 62.. 17 . 11825..78大连港2220..727299.61141.90.2457.51.2天津港 200 80006.77887 2.4青岛港2626 15465..4日照港1121. 120.15. . 8215.9上海港2 9.87.12500..7 宁波－舟山港.广州港.4 75614.4108.146.811 0.21.8数据来源：中国港口跟踪报告华泰证券客服95597|址 集装箱航运-运价上涨和运力过剩并存，行业有望逐步向好09年四季度，集装箱航运市场出现淡季不淡的现象，航运商继续加大对运力投