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要点概述汽车原材料价格指数：2011年7月，中银汽车原材料价格指数为1 6. ，环比6月小幅上升0.4%。其中，对整车厂商（尤其是商用车）影响较大的冷轧板、天然橡胶价格环比分别下滑1.8%、1.6%；但铝、铜、塑料价格环比分别上涨5.1%、 .7%、1.4%，相关零部件企业将承受一定的成本压力。

2011年7月，汽车原材料价格同比上升15.8%，各项原材料中，除了冷轧板价格同比下滑7.2%外，其他均维持较大的同比涨幅。月，原材料指数累计同比上升14.1%。由于去年 -4季度原材料成本逐渐走高，预计下半年原材料同比增幅收窄。

狭义乘用车上牌数：6月，国内狭义乘用车上牌数为76.5万台，同比增长12.2%，环比下滑6.4%，前6个月，上牌数累计同比增长11.8%。受日本地震影响，日系车企6月上牌量同比出现较大下滑，广州本田、东风本田、广汽丰田、一汽丰田6月同比降幅分别在1 .9%、26.8%、19.5%、15.5%。

行业观点7月我国汽车销量同比增长2.2%至1,275, 02辆；其中，乘用车销量同比增长6.7%至1,011,842辆，商用车销量同比下滑12.2%至26 ,460辆。我们预计狭义乘用车8月同比增速将能维持在10%左右，目前估值处于低位；商用车方面，由于原材料成本压力不减，且渠道内库存较高，预计 季度盈利难以改善。

首选买入建议关注盈利增长相对稳健的上市公司。乘用车方面包括悦达投资、一汽富维、上海汽车和华域汽车；商用车部分建议关注宇通客车。

我们考察了汽车生产过程中所需的各项原材料价格，并以整车中各项原材料的质量占比为权重，以2006年1月为基期，构建“中银汽车原材料价格指数”，用以反映原材料价格波动对汽车及部件厂商原材料采购成本的影响。

2011年7月，中银汽车原材料价格指数为1 6. ，环比6月小幅上升0.4%，其中，对整车厂商（尤其是商用车企业）影响较大的冷轧板、天然橡胶环比小幅下滑，降幅分别为1.8%、1.6%；但铝、铜、塑料价格环比分别上涨5.1%、 .7%、1.4%，预计相关零部件企业将承受一定的成本压力。

专家昨天做客央视时透露 7月原材料价格指数同比上升15.8%。除冷轧板（同比下滑7.2%）外，各项原材料价格同比仍维持较大涨幅，其中，天然橡胶（上涨45.9%）、铜（上涨 .1%）、玻璃（上涨2 .5%）、铝（上涨21.6%）涨幅居前。

从前7个月情况看，月汽车原材料指数累计同比上升14.1%。其中，天然橡胶、铜累计涨幅居高不下，分别上涨55%、24.5%，冷轧板价格指数同比下滑5. %。总体而言，当前原材料价格水平位于高位，略低于2008年高点水平。对汽车行业、尤其是商用车行业的成本及利润率造成较大的压力。