东吴证券经济工作重点在六个一物业

东吴证券：经济工作重点在六个一 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

宏观大事记政治局会议六大重点指明2018年经济工作方向。中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2018年经济工作。一个根本要求是推动高质量发展。一个重点是现代化经济体系开篇布局。一个长效机制是加快住房制度改革保障住有所居。一道防火墙是防范风险要取得积极成效。一个底线任务是向深度贫困地区发力。一条红线是主要污染物排放总量继续明显减少。会议的召开对来年经济平稳高效运行具有深远意义。

环保部发特急函要求煤改气（电）未完工地区继续沿用燃煤取暖。环保部已于12月4日向京津冀及周边地区“2+26”城市下发《关于请做好散煤综合治理确保群众温暖过冬工作的函》特急文件，提出坚持以保障群众温暖过冬为第一原则，“进入供暖季，凡属没有完工的项目或地方，继续沿用过去的燃煤取暖方式或其他替代方式”。

政策聚焦民政部拟禁止慈善组织直接投资二级市场股票。民政部就《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见。办法要求，慈善组织的财产不得用于在非银行金融机构存款，不得直接投资二级市场股票，不得投资人身保险产品，投资期货、期权、远期、互换等金融衍生产品。管理办法的提出，有利于慈善基金的规范化发展，对金融市场的长远发展意义非凡。

银监会对《商业银行流动性风险管理办法（修订征求意见稿）》公开征求意见。办法新引入三个量化指标：优质流动性资产充足率适用于资产规模在2000亿元以下的商业银行，流动性匹配率适用于全部商业银行。商业银行的净稳定资金比例应当不低于100%。商业银行的流动性匹配率应当不低于100%。商业银行的优质流动性资产充足率应当不低于100%。

实体经济观察本周高频数据观察，（1）下游：地产成交继续回暖。30大中城市地产成交面积环比续升6.6%，汽车半钢胎开工率下降6.69%，CCFI指数小幅回落1.25%，SCFI指数回落3.88%。（2）中游：钢价涨势趋缓，水泥价格继续冲高。钢铁价格小幅上涨，高炉开工率环比续降1.74%，螺纹钢库存环比下降9.57%。六大发电集团日均耗煤量环比小幅回升2.13%，水泥价格环比上涨5.86%。（3）上游：原材料价格整体有所回落。南华工业品价格指数下降2.25%，CRB现货指数小幅上升，原油价格高位震荡，动力煤价格指数保持平稳，铁矿石价格、库存量总体稳定，LME金属价格总体下跌，其中锌、铅跌幅较大，分别下跌3.84%、3.07%。CCBFI综合指数上升4.79%，波罗的海干散货指数环比大幅上升8.49%。（4）价格：蛋、肉价升，菜价、果价维持平稳。果价上涨势头减缓，菜价环比上涨0.16%，猪价上涨1.13%，蛋价环比续升2.76%。（5）流动性：货币市场利率渐趋稳定，国债收益率震荡上行。隔夜SHIBOR、1周SHIBOR小幅下降，较上周五降幅分别为3.4bp和5.2bp。银行间质押式回购利率上升3.59bp，1年、5年、10年期国债收益率分别上升12.02、3.76和2.50个bp，公开市场操作净回笼货币5100亿元，美元指数小幅上行。

其实业主方也很需要。因此双方很可能达成一个与市场价相差比较大的租金价格。何况 风险提示：经济下行超预期，市场波动超预期。