行业西部证券弱势格局短期难改反弹空间有限

西部证券：弱势格局短期难改 反弹空间有限 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

在连续两个交易日大跌之后，昨日A股市场终于探底回升。欧美股市暴跌传递的压力，成为近期A股急速下挫的始作俑者。我们认为，在美债、欧债危机的不利影响尚未完全消除之前，A股市场的反抽空间较为有限。操作上，由于市场弱势格局短期较难改观，观望仍是主要策略，而超跌的低估值品种安全性较佳，可以轻仓关注。

政策放松时点延后消息面，尽管7月CPI创37个月新高，但同比上涨6.5%的幅中丹将建合作养猪项目度并未太多偏离之前预期。食品类价格同比上涨14.8%，影响价格总水平上涨约4.38个百分点仍是焦点。此外，7月份全国工业生产者出厂价格与上月持平，比去年同月上涨7.5%，工业品价格同比仍处经验就会跟不上高位反映投资旺盛。7月宏观数据总体反映出通胀高点的延迟性，在政策紧缩和外需疲软的影响下，央行抑制通胀的政策仍有空间。不过，近期外围环境不确定，应该会影响到国内政策调控的实施，暴挫后的A股还要度过难耐的焦虑阶段。从外围股市对国内传导作用来说，全球经济增速减缓是投资者不得不承受的伤痛。总体而言，政策放松的时点延后，对于当前市场情绪的恢复仍起着较大的抑制作用。

同时，从昨日市场的表现来看，触底回稳也还需要确认。盘面观察，房地产、银行股充当了护盘主力。

来自Wind的统计数据显示，昨日银行、基本金属、房地产指数资金净流入额分别为7.26亿元、4.98亿元和4.70亿元。不过，从资金净流入率来看，仍维持在0.026%、0.061%和0.059%的偏低水平。可见，在房地产行业中期调控、地方融资平台隐忧的综合影响下，银行地产类个股回稳的有效性仍需观察。