行业长江证券节前投资者情绪较低基金发行规模放

长江证券：节前投资者情绪较低 基金发行规模放大 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

投资者资金跟踪：资金净流入523亿基金发行（+108亿）、杠杆投资者资金（-194亿）、个人投资者资金（+748亿）、海外投资者资金（-3亿）、一级市场募集资金（-69亿）、产业资金（-33亿）与交易费用（-34亿元）七个维度，9月30日当周，投资者资金净流入523亿。

从基为期4个月。金发行看，9月30日当周新发行基金68只，其中股票型4只，混合型42只，货币市场基金5只，债券型基金17只（11支为纯债型）。对股票型、混合型和非纯债型基金进行折算，类股票基金发行共计108.0亿元。

从杠杆投资者资金看，截至9月30日融资余额为8685.4亿元，2016年6月开始，融资余额开始稳步提升，9月8日达到周内高点9037.5亿元后近几周开始回调，持续提升的概率不大。

从个人投资者资金看，9月30日当周，银证转账净流出1042.0亿元，交易结算资金余额减少1790.0亿元，故常作为反向指标，个人投资者资金增持748.0亿元。<尤其是需要掌握沟通的技巧。/p>

从海外投资者看，截至9月30日沪股通净流出3.2亿元，较上周减少了6.6亿元。目前沪股通和港股通累计使用额度分别为1648.7亿元和2824.5亿元，港股通净流入75.3亿元，整体资金净流向为南向。

从一级市场募集资金看，共7家公司进行IPO，合计募集资金45.2亿元；9月30日当周增发募集23.7亿元。一级市场合计募集资金68.9亿元。按照目前的一级市场发行节奏来看，增发募集仍是再融资市场的主要产品，定增市场有进一步扩容的趋势。

从产业资金看，9月30日当周净减持33.2亿元，从增减持的具体行业分布来看，建筑装饰、交通运输及电气设备行业减持较多。10月解禁将缩量至290.5亿元，全市场减持压力将得到释放。同时，交易费用为34.0亿元。

投资者情绪跟踪：市场活跃度维持低位9月30日当周，万得全A周度成交额为17009.8亿元，较前周减少1637.2亿元；同时，周度换手率为4.5%，较上周的4.9%降低0.4%。根据长江策略仓位调研估算，9月30日当周综合仓位为55.3%，较前周加仓1.0%。根据长江金融工程组测算估计，股票型基金平均仓位从上周的87.7%加仓至89.5%，混合型股票基金仓位从70.3%加仓至71.6%。