行业金融金改红利和业绩增长预期将持续提升估值

金融：金改红利和业绩增长预期将持续提升估值 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点数据分析指数与板块表现。上周（201 .9..11）大盘指数全线飘红，上证指数和深证成指分别上涨 .15%和 .1佐力药业、澳洋顺昌等股价在一季报预告刺激下均表现不错。因此4%，中小板指数和创业板指数分别上涨 .59%和4.24%，新三板指数上涨8.62%。板块表现上，上周证券下跌1. 4%，信托上涨4.82%分别为多元金融板块跌幅最大和涨幅最大。个股表现上，我们持续推荐的中国平安上涨1.65%，西南证券上涨0.88%。

二级市场成交概况。上周A股日均成交额2777. 8亿元，环比下降4 .59%；信用交易方面，截至201 年10月11日，沪深两市融资融券余额为 004. 7亿元，较9月27号上升4.12%，201 年初至今沪深两市融资融券日均余额为1985. 1亿元；市场活跃度方面，201 年10月11日沪深 00日换手率为0.46%，较上周增加0.14%，券商指数较大盘表现，由上周末的2.17%降至0. 8%。

一级市场融资与产品发行。一级市场发行上，上周股票融资47.5 亿元，环比增加42 .46%，债券融资1 04.21亿元，环比增加42.54%%；理财产品发行上，上周新成立信托及资管产品60.2亿元和1.14亿份，环比减少42.88%和90.92%，无新成立基金产品。

政策、行业及公司动态政策与行业要闻。银监会批准包括工行等在内的11家银行债权融资工具、银行资产管理计划两项试点工作；阿里巴巴拟出资11.8亿元控股天弘基金；证监会完成了IPO财务专项检查工作，同时发布了改进新股发行监管的相关条款；保险会发布相关规定整顿近期强制销售保险的问题；保险资金投资比例将进一步调整公司动态。债市核查风暴继续，国信证券固定收益负责人孙明霞被带走调查；多家券商通过并购合作等方式，开展新业务：海通证券收购恒信金融集团，进入租赁行业；太平洋试水资产收益权融资业务；方正证券拟通过发行股份的方式吸收合并民族证券实现重大资产重组；每周观点我们认为，四季度券商股有望再度超越大盘。一方面在于近期市场成交量活跃，信用融资规模超过 500亿元，使九月份及三季度券商业绩靓丽，预计全年业绩增幅为 0%；另一方面监管层对券商和基金业并购的鼓励态度使市场坚定我们可能考虑把它们归还。”不过对创新的信心，自贸区内金融改革的率先启动将形成共振效应，提振市场情绪。我们推荐券商标的华泰、海通和西南；金改个股，持续看好鲁信创投和万里扬。