汽车选择确定性具备优势荐股物业

汽车：选择确定性具备优势 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

但市场作用和政府作用的职能是不同的。全会《决定》对更好发挥政府作用提出了明确要求 本周重点关注继续看好银轮股份的未来发展空间。1）进入全球标杆发动机企业的前装市场，对于公司EGR业务具有里程碑意义。2）公司EGR业务发展良好，环比呈现持续上升的态势。 ）公司在新能源车领域亦有积极探索，未来有望实现有效突破。4）公司是产业升级转型的典型范例，未来发展空间十足。

逻辑继续验证，江铃 月销量继续向好。1）驭胜发力，月销量创新高。凭借动力性强、空间大的高性价SUV驭胜终端销量进一步向好，本月销量创新高，突破 000辆。2）轻卡业务持续发力。同比看，高基数条件下仍然实现14%增长，环比看，单月销量突破9000辆，也创历史新高。 ）全顺轻客业务稳定，高基数造成了同比略下滑，但全年稳步增长不成担忧。重申“推荐”评级。

月销量超预期，新能源车客车开始放量。1）公交客车市场年后启动， 月大中客同比增长29%。2） 月新能源车客车销量环比大幅增长，新能源车销量增长预期开始兑现。 ）预计后续公司产品结构持续上移，公司2014年发展提速可期。4）维持公司“推荐”评级，建议积极配置。

本周新车上市本周有9款新车上市，其中1款A级车，1款A00级车，2款B级车，4款SUV，一款豪华车。

本周市场回顾本周小反弹，估值绝对数小幅提升，相对数持平。汽车与汽车零部件指数上涨2.45%，跑赢沪深 00指数0.89个百分点。受市场偏好回落，传统业务板块表现较佳。本周整体估值小幅上升，但与沪深 00估值的倍数与上周保持一致。

投资建议1）持续看好清洁柴油车行业的投资机会：国IV法规的强制性以及充足的市场空间将造就相关公司成长的确定性，维持推荐“江铃汽车”、“银轮股份”、“威孚高科”。2）适度向价值集中，积极配置“上汽集团”，维持推荐趋势性公司长安汽车。 ）新能源车预计短期在风险偏好回落的情况下承压，但是长期投资价值明显，推荐宇通客车，关注江淮汽车。4）在汽车智能化趋势之下，关注细分领域优秀者云意电气。