中原证券短线企稳后关注房地产板块物业

中原证券：短线企稳后 关注房地产板块 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告关键要素：

结合以上三种行业配置逻辑，我们本周行业配置以中性策略为主，本期建议配置房地产板块。

投资要点：

上周推荐投资组合板块跑赢大盘：上周推荐的银行板块5个交易日下跌2.96%，组合整体下跌2.96%，跑赢大盘1. 1%。

完成投资70亿元；坚持‘一县一业、一业一策、一区一策、一纵一横’ 截至12/1，行业投资组合累计上涨268.41%，累计跑赢上证指数195.65个百分点。

上证综指呈现破位下行：上周上证综指呈现破位下行走势，指数跌破前期箱体整理平台，并呈现加速下跌态势，成交量也略有萎缩，近5个交易日上证综指累计下跌4.27%，各风格指数上证50、沪深 00领跌市场。各行业指数中，房地产小幅上涨，国防军工、非银金融和采掘领跌市场。

资金流出速度有所放缓，融资融券已现减仓意愿：近5个交易日，大盘资金累计净流出1209亿元，各风格指数中全部呈现净流出态势，短线资金流出速度较上期有所放缓。截止11月 0日融资融券余额11961亿元，融资融券余额出现小幅回落态势，且27日单日净流出2 亿元，显示激进投资者已出现部分减仓意愿。

行业配置之市场逻辑：短线大盘在破位下行后，走势仍相对较弱，但随着新股申购告一段落，以及中央经济工作会议即将召开，未来市场持续下跌可能性较小，短线股指有望企稳。因此，在行业板块布局方面，本周偏向中性策略的房地产板块。

行业配置之主题投资：从近期即将发生的主题事件来看，时隔 0多年再度召开的中央城市工作会议和中央经济工作会议等将会刺激国企改革、房地产等板块的阶段性投资机会。建议逢低布局国企改革和房地产板块。

行业配置之资金面及估值逻辑：换手率排名靠前的计算机、轻工制造和机械设备等板块，计算机、非银金融板块板块资金也呈现大幅净流出态势，表明前期热点板块出现了连续三周的高位减仓迹象。换手率差指标中，农林牧渔和纺织服装板块，短线值得关注。

本期行业配置：本周行业配置策略以防御性为主，本期建议配置房地产板块。