高考加油家用电器保障房建设利好厨卫和空调魏家

家用电器：保障房建设利好厨卫和空调 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

保障房建设拉动家电需求将成为今年下半年的投资主线 D电视兴起给PDP电视带来曙光重点推荐下半年家电组合：格力电器、美的电器、万和电气、四川长虹、青岛海尔、华帝股份、海信电器报告摘要：

家电下半年难有较大的整体性投资机会。家电作为受宏观政策影响相对较大（如受房地产政策、大宗原材料价格影响）的可选消费类行业，难有整体性机会。下半年估值（市盈率）低不能成为重要的推荐理由。

保障房大面积完工将利好家电行业，尤其是厨卫电器企业和空调企业。性价比高的产品（价格低、质量过硬、有一定品牌知名度、国内品牌、有广阔的营销络）有优势，如万和电气的燃气热水器燃气灶、华帝股份的燃气灶、青岛海尔的电热水器、美的电器的共住4人白电产品、格力电器的空调等。包括保障房在内的新房拉动2012年占到厨卫电器整个内销的70%。

在发言人一句 大家都很任性成本压力背景下，关注毛利率不会下调或下调幅度很小的企业。具备条件的公司大都集中在空调领域，如格力电器、美的电器、青岛海尔。空调产业聚万千宠爱于一身。

PDP电视乘 D电视东风再起。今年在大尺寸彩电和 D电视占比上升趋势下，等离子电视异军突起给拥有大规模等离子电视组装和等离子屏产能的企业带来了巨大机会。

需要规避的标的：对成本（原材料成本、人工成本、运输成本）上涨敏感的企业；过去两年需求透支、今年增速明显放缓的行业，如冰箱、冰箱压缩机行业，一些出口型家电产品。