行业半导体电子设备19年LED需求新增量荐2

半导体、电子设备：19年LED需求新增量 荐24股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点MiniLED商用临近，19年LED需求新增量随18年接近尾声、19年上半年的商用节点临近，台湾地区LED产业链的MiniLED新动态增多，先是晶电表示今年三季度MiniLED产品已正式出货，并预计明年一季度MiniLED出货拉升；隆达则表示其MiniLED背光产品从2018年上半进行客户设计打样，三季度起开始交货。我们认为MiniLED具备技术成熟与商用化的基础，将成为LED产业2019年需求端新增量，将有效消耗LED产能并拉高产品附加值。

MiniLED背光方向有助于背光1月19日市场对冲一部分OLED冲击。LED背光源在2010年大尺寸液晶面板带动下大放异彩，随后两年后因LED亮度提升、使用颗数减少、低价直下式技术导入，渗透率快速攀升，再加上近两年成熟的OLED技术并不需要背光源，产值迅速下跌。由于MiniLED背光可提高LCD显示画质，实现宽色域、高对比度与HDR显示，并且价格与同尺寸的OLED面板相比优势突出，有望减缓背光市场的衰退幅度。

MiniLED接力小间距，LED显示屏贡献度再度攀升。2015年时，小间距LED市场在大陆厂商的簇拥下发展旺盛，在应用领域上的不断突破和深化，实现LED显示应用同比增长5.87%。与小间距技术渗透趋势类似，随MiniLED、MicroLED等新显示技术成熟度提升、成本下降得到下游认可，LED显示产值有望再成长。同时由于LED也能搭配柔性基板，实现与OLED抗衡的曲面显示，甚至是透明显示；再加上OLED目前的可靠性与使用寿命暂时有缺陷，MiniLED与MicroLED优势明显，长期成长价值可观。

LED全产业链都在等待着新兴领域铺开，MiniLED量产可期，将成为19年的关键应用。根据LEDinside预测，2019年MiniLED市场规模有望达到16亿美元，高阶中尺寸电竞产品为突破主力，2020年时显示应用发展动能增强。

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