中原证券维持箱体震荡配置煤炭板块物业

中原证券：维持箱体震荡 配置煤炭板块 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

发布日期：2016年10月24告关键要素：

结合市场、主题投资和资金面及估值等逻辑，我们本周行业配置以中性策略为主，本期建议配置煤炭板块。

投资要点：

上周推荐行业组合跑赢上证指数：上周推荐的有色金属、人工智能板块上涨2.21%、0.86%，组合整体上涨1.54%，跑赢大盘0.65个百分点。截至10月21日，行业投资组合累计上涨349.01%，累计跑赢上证指数310.79个百分点。

大盘延续反弹走势：上周上证综指呈现先抑后扬走势，并创下本轮反弹新高，但从盘中热点来看，题材股、强势股的退潮和中字头个股的兴起，其持续性仍有待观察。上周上证综指累计上涨0.89%，各风格指数上证50和创业板领涨市场。各行业指数中，电子元器件、非银金融和家电板块领涨各板块。

场内资金持续净流出，融资融券接近最高点：四大指数资金累计净流出298亿元，已连续8周资金净流出，市场资金面仍呈现风险偏好上升格局。截止10月21日融资融券余额9045亿元，单周净流入109亿元，已接近年初以来的最高点9078亿元，短线需关注融资融券余额拐点出现的可能性。

从前日下午开始 行业配置之市场逻辑：从盘面资金流向和热点切换来看，仍难有效突破箱体走势。在周线2连阳后，本周短线不排除仍会有调整需要。此外，由于本周消息面相对较为真空，短线向下及向上的空间都较为有限。因此，我们对本周市场持谨慎乐观态度，在本周行业配置方面，采取中性策略。建议关注煤炭和国防军工等板块的相关投资机会。

行业配置之主题投资：近期即将召开的第十八届六中全会和中国系统架构师大会将会刺激国企改革和大数据板块的阶段性投资机会，短线值得关注。

行业配置之资金面及估值逻辑：建筑装饰、化工和轻工制造换手率排名靠前，其中，化工已连续3周排名靠前，成为短线资金关注的焦点。公用事业、建筑装饰和化工板块换手率变化率排名靠前，其中，建筑装饰和化工是近期连续上榜板块，显示近期市场热点具有一定的持续性。

本期行业配置：本周行业配置策略以中性策略为主，本期建议配置煤炭板块。