行业机械制造均衡配置周期与成长荐28股

机械制造：均衡配置周期与成长 荐28股 -20 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、核心组合：模塑科技、机器人、楚天科技、光电股份、华讯方舟、四川九洲、巨星科技、中联重科、国睿科技，上周组合涨幅为8.1%（60%仓位），本周仓位提升至95%，核心组合16年累计下跌17. %，同期沪深 00指数下跌15.0%。

2、重点组合:中直股份、中航飞机、龙马环卫、航天发展、中航动控、中船防务、应流股份、四创电子、科大智能、华测检测、山河智能、依米康。

、本期核心观点：本周乐视、宝马及通用等巨头纷纷布局智能驾驶，汽车工业“十三五”发布，政府将重点发展智能驾驶，智能驾驶空间广阔。经过我们调研，工业4.0下游发展顺序先是汽车、后是 C，16年将是医药工业4.0发展元年，医药智能化将加速推进。目前成长股和军工经过大幅回调，很多具有基本面支撑的优质公司已经呈现企稳迹象，建议均衡配臵周期与成长。

机会一：人工智能、服务机器人、智能驾驶是中长期没有天花板的主题。宝马集团近期发布了全新的“第一战略”，自动驾驶是未来核心重点，在技术上，宝马明确了高精度地图、传感器、云计算、人工智能等，我们认为人工智能、智能驾驶具有广阔空间，看好类似go并将960系统推向民用市场。ogle这样的机器人联盟布局。产业链包括：硬件设备、语音识别、图像识别、专家系统等。建议关注机器人、楚天科技、模塑科技、科大智能、巨星科技、康力电梯等。

机会二：风险偏好提升，布局科研院所改制及民参军。本周国防科工局发布《2016年国防科工局军民融合专项行动计划》，政策不断加码推动军民融合。国防科工局数据显示使得从对该公司救助，目前我国已经有1000多家民营企业获得武器装备科研生产许可证，比“十一五”末增加127%，民参军有巨大空间。同时16年军工体系改革可能有超预期地方，特别是科研院所改制加快。站在空间争夺战的角度，关注军工几大主战装备：中直股份，发动机板块等；信息空间战标的：航天发展、中国卫星等；资本运作标的：航天系、国睿科技、光电股份、四川九洲、四创电子；军民融合上升为国家战略，业绩弹性大：华讯方舟、雷科防务、新研股份等。通用航空产业标的：四川九洲、海特高新，关注山河智能、威海广泰。

机会三：挖机销量季节性好转，存在预期变化驱动机会。近期房地产回暖与基建投资力度加大拉动二手挖掘机销量大幅回升，而一手挖掘机回升幅度有限。我们认为：一、若房地产持续回暖，二手挖掘机销售的高景气度会传导到一手挖掘机市场；二、降息周期下，上市公司资产端边际改善，企业应收账款回款及现金流将好转。我们判断2016年需求端仍不会有大幅改善，但资产端边际改善将明显，行业业绩正经历最差时期，未来将边际改善，风险释放有助于提升估值，重点推荐中联重科，重点关注柳工、三一重工。

4、上周行业涨幅：上周机械行业指数上涨9.8%，国防军工行业指数上涨9.8%，同期沪深 00指数上涨5.1%。在细分子行业中，智能装备板块涨幅为14.5%。

我们重点关注的富瑞特装涨幅为21.2%。

5、上周调研、重点报告：昊志机电：电主轴行业的国内领军企业。

6、近期关注：国防军工产融年会；半岛局势紧张短期催化叠加长期军队军工体系改革。