高考加油汽车汽车打开限购成焦点荐4股魏家

汽车：汽车打开限购成焦点 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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6月6日，三部委印发《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案（年）》，聚焦汽车、家电、消费电子领域，进一步推动重点消费品更新升级。本次实施方案共分为四部分共27条政策，其中18条政策与汽车领域相关，4条政策涉及新能源汽车。

不允许新增汽车限购城市，彰显政府破除汽车消费障碍的态度此次实施方案明确指出严禁各地出台新的汽车限购规定，建议已实施限购的地方加快由限制购买转向引导使用，即未来不允许再新增限购城市，鼓励已限购地方放开限购。本次关于破除乘用车消费障碍的规定比1月促消费政策中“进一步优化地方政府机动车管理措施”的规定，口吻更坚决，要求更明确，彰显了政府破汽车限购的态度。

各地取消新能源汽车限行限购，进一步推动新能源汽车发展实施方案要求各地不得对新能源汽车实行限行、限购，已实行的应当取消。此条政策关注度最大的是北京是否会放开新能源车指标，北京地区2019年新取消普通卡优惠；另一个方案是起步10公里内每人次2元能源车指标6万辆，而年初北京新能源排号达到45万，北京地区新能源车需求巨大。考虑北京的交通管理和特殊地位，我们认为，北京短期不会完全放开新能源指标，但有可能促进指标的增加。目前我国大部分地区名义上不限购新能源汽车，但仍有一些软约束，此次方案还是有利于这些软约束的逐步取消。

重点城市汽车消费需求旺盛，汽车限购放开有利于提振车市我国北上广深等一线城市及重点城市汽车消费需求旺盛，但是受到限购政策的影响被长期压制，以上海为例，2019年5月私车牌照投放数量9626张，申请人数超过17万。目前我国共有8个城市和海南省限购限牌，每年限购省市的新增车辆指标合计约100万辆左右，实际需求远远大于指标数量。我们认为，受制于大城市治理的问题，短期内9大省市完全放开限购不太可能，但如果指标放松，对车市消费的拉动效果也是十分可观。

汽车板块重回估值底部，关注新车周期与行业周期共振标的从零售端来看，行业2018年四季度就已经筑底了；从批发端来看，2019年一季度批发端见底，无论有没有出台刺激政策，行业进入回升也是大概率事件。本次政策明确禁止新限购，鼓励放开老限购，广深5月底已经做出表率，其他限购地区有可能跟进，政策加码有望加大复苏力度。5月以来，受中美贸易争端影响，汽车板块重回估值底部区域，汽车板块迎来较好的布局机会。我们认为，本次政策下，一二线城市限购放松或解除有助于豪华车的销售，建议关注华晨中国（H股）；行业进入两年回升阶段，优选未来两年新车周期与行业回升周期共振的车企，建议重点关注长安汽车（0.7倍PB）,精选配套强产品周期车企的零部件个股，推荐凌云股份、一汽富维、宁波华翔、万里扬。

风险提示：消费刺激政策不及预期；宏观经济下行风险。牙体牙髓科
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