高考加油煤炭石油炼焦煤价格将保持相对强势魏家

煤炭石油：炼焦煤价格将保持相对强势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周投资策略炼焦煤目前趋势强于动力煤。但目前电厂存煤水平较低以及9月份开始进行大秦线检修促使动力煤价格跌幅近期在收窄。山西、东北部分焦炭价格出现小幅上涨，支撑当前炼焦煤趋势。我们继续维持个股推荐：冀中能源、煤气化、阳泉煤业、潞安环能、西山煤电、中国神华。8月26日板块重点19家公司平均动态市盈率为2011年19.8 x、4. 5xPB。

上周行业简评（8月19日—8月26日）动力煤价跌幅收窄、炼焦煤强势维持：上周CR炼焦煤价格指数同比上涨0.28%。港口动力煤CR价格指数下跌0.0 %。焦炭价格部分地区小幅上涨但总体依然平稳。预计炼焦煤价格还能继续保持相对强势。

国内港口库存平稳、9月份进入大秦线检修期：8月22日，全国六大电厂总库存量为1062.19万吨，六大电厂合计日耗量为66.46万吨，可用天数为15.98天。8月下旬，秦皇岛、曹妃甸和京唐港煤炭库存一直稳定在1110万吨左右的相对合理水平，其中秦皇岛港的煤炭库存从月初近820万吨的高位降至中旬的720万吨之后保持平稳。

进口煤炭环比增比亚迪却退而求次地选择“双模”的过渡方案即F3DM双模汽车。现时比亚迪各类电动汽车规模仍较小。在去年长较快、亚太地区煤价站稳：国际动力煤价格站稳121.47美元/吨。7月全国进口煤炭175 万吨，同比增加了 6.2%，环比增加了27.7%，其中进口非炼焦煤1 48万吨，同比增加了86.2%，环比增加了29.7%，超预期进口需求影响内贸煤采购。

上周重大事件综述十二五煤层气产业规模可达 00亿立方米：中国工程院出版《国家能源发展战略20 0～2050》，工程院院士袁亮提出我国煤层气含量丰富，居世界第三位。但2010年开发仅为不到100亿立方米。袁亮认为，阻碍煤层气开发的四大体制性因素有望在“十二五”期间得到解决，因此其未来发展目标可到 00亿立方米。

山西省政府召开常务会议，研究并通过《山西省焦化行业兼并重办公地点是目前白沟最高办公楼盛景国际22层组指导意见》：到2015年底，再分期分批淘汰达不到准入条件的焦化产能4000万吨左右；到2015年，全省十大焦化园区焦炭产能占全省焦炭总产能的80%以上。今年淘汰2000万吨落后产能，将总产能控制1.4亿吨，至2015年缩减至1.2亿吨。此外，要求省内煤企以最优惠价格向重点焦化企业供煤，并鼓励焦化龙头企业向上游整合煤炭资源，向下游整合钢铁产能。

神华公告2011年H报告：实现基本每股收益1.099元，同比增长16.1%。实现商品煤产量1.4亿吨，同比增长28.6%。我们维持 年EPS2.096元、2.499元、2.865元的预测，维持推荐评级。

兖州煤业公告2011年中报：报告期内实现基本每股收益1.02元/股，同比增长91.18%。上半年原煤产量257 万吨，同比增长12.4%。平均售价实现728.9 元/吨，同比增长14.5%。兖煤澳洲汇兑收益实现12. 22亿元。不考虑下半年汇兑收益，我们依然维持 年EPS1.902元、2.064元、2.666元的预测。

西山煤电煤层气公司设立：公司与沁水蓝焰煤层气有限公司共同出资成立山西西山蓝焰煤层气有限公司（暂定名），其中，公司出资9800万元，占比49%。公司将对西山矿区范围内的煤层气进行地面抽采利用。项目分四期建设，一期 0口井，二期220口井，三期250口井，四期100口井，共计600口井规模。简评：我们持续看好煤层气业务在山西传统煤炭企业转型中的重要作用。2011年开始晋煤集团将加快和其他大型煤炭集团合作，相关管建设加速，企业将实质性受益。

盘江股份2011H中报：实现每股收益0.798元，同比增长 7.6%。生产精煤194万吨，原煤58 万吨。我们维持 年每股收益1.62元、1.9 元、2. 9元。