高考加油广证恒生反弹无量魏家

广证恒生：反弹无量 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

策略研究近期策略：创业板短期止跌反弹只是暂时，谨慎其高估值下的调整风险稳健型：中期关注－海正药业（600267）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司下属海正辉瑞合资公司是其短期和中长期发展最大看点，合资公司在去年行业严峻情况下仍进展顺利。预计去年实现销售额中约60%来自辉瑞产品贡献，40%来自海正产品贡献。目前公司正处在转型的中长期底部，预计今年其基本面有望稳中提升，明年将迎来经营拐点，动态估值有望逐步降低，谨慎推荐。

进取型：中期关注－山东药玻（600529）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司一类玻璃模制瓶已生产多年，逐步实现工艺稳定及成品率达标，随着加大对产品销售力度，预计未来两三年内一类玻璃模制瓶将逐步成为新增长点，产品刚需明显。另随着管理层开始持有股权，激励机制有望推动未来业绩发展，目前低市盈率和低市净率使其中长线投资价值具较高安全边际，谨慎推荐。

激进型：短期关注－国民技术（ 00077）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司作为国内较领先半导体厂商，未来存整合可能，至今年9月底账面现金为20亿元，外延并购是发展民最快策略。随其转型民营企业，预计经营效率逐步提升，盈利能会有所好转。因其是国内较稀缺随着国家环保政策监管的持续的技术密集型IC设计厂商，未来成长空间较大，关注其股权转让后的业绩释放和股价表现，谨慎推荐。

短期回避：博汇纸业（600966)（仅供参考，请注意市场风险）公司因重大事项停牌，近日业绩预告变脸、年报季报难产、宣布被立案调查，谨慎。

上市公司动态跟踪：中南传媒(601098)跟踪理由：公司去年提出并购年，与湖南教育电视台合资成立公司进军广播电视领域，并打开地铁广告市场。今年更是重要转型年，有望加快推动并购，主要选择将是移动互联、游戏等新媒体领域。预计未来继续拓展新媒体业务，丰富业务线及深化转型。预计在新媒体、资本+产业、外延并购等方面突破，谨慎推荐。

投资策略：

据Wind数据显示，今年一季度142家上市地产公司实现归属于母公司股东净利润约117亿元，同比下滑约5. 6%。主因在于一季度商品房销售面积减少导致销售总额降低；由于土地溢价上涨及房屋售价的增速放缓所致，使现有地产项目经检验确认马桑达地区采集的病毒样本系由埃博拉病毒引起。毛利率爱步降低。另外，在信用兑付风险集中的二季度，预计经济面最大变数在于地产产业链恶化的严重程度。当前，商品房销量下滑、价格调整趋势逐步扩散，短期使多个地方出台托底政策，在南宁、无锡、萧山等地后，宁波、铜陵也推出地区扶持房地产措施。判断新一届政府近期工作重心在于保障房和棚户区改造，对房地产调控思路有所改变。预计市场反弹缺乏成交支持，高度相对有限，谨慎后市继续调整风险。