建材沿江熟料价格上调荐股哈

建材：沿江熟料价格上调 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

主要活动包括开幕式演出、舞台艺术展演、亚洲艺术家“走进人民”巡演、第二届亚洲文化论坛、朝鲜艺术家美术精品展等。新华社蔺以光摄前一页[1][2][3]下一页11月18日 [摘要]

投资要点：

中期业绩：区域分化、行业分化、公司分化8家水泥公司发布中期业绩预告，区域分化明显，华北、西北不如华东周边。

冀东水泥亏损，金隅股份、天山股份、青松建化、同力水泥、四川双马业绩不同程度下降，我们中期策略重点推荐的华新水泥、江西水泥、祁连山业绩高增长。

其他子行业14家发布预告，行业分化、公司分化较大，玻璃行业（耀皮除外）、耐火材料、管桩等行业表现较差，纳川股份、东方雨虹业绩呈现较快增长，两者是我们在201 年度策略和201 中期策略报告中重点推荐的新型建材标的。

行业运行：沿江熟料价格淡季上调上周全国水泥市场平均价格环比提升0.1%。领涨的区域继续围绕在广东和贵州，幅度元/吨；下跌的区域主要是辽宁和湖北武汉，价格跌幅元/吨。长三角沿江熟料价格首次在淡季迎来上调，幅度10元/吨。上周全国水泥库容比环比下降0.4个百分点至69.1%，同比下降5.4个百分点。上周秦皇岛港山西优混、大同优混、山西大混平仓价分别下跌10、5、10元/吨至570、625、495元/吨。上周水泥-煤炭价格差环比提升0.6%至2 5. 元/吨，同比上涨2. %。

行业观点：中期业绩高增长股，长短两相宜本周受库存不高和浙江熟料生产线强制限电的影响，沿江及周边熟料价格上调10元/吨，虽然并非需求层面好转所致，但熟料与水泥价差缩小，有利于后期水泥价格稳定。江浙熟料库存得到消化后，7月底8月初，熟料价格有望再次小幅上调。华东区域水泥价格淡季下跌的幅度较此前预期缩窄，估值向下震荡的空间有望收敛。从近期的市场走势看，中期业绩预增股活跃度较高，持有此类股票长短两相宜，建议关注我们中期策略重点推荐的海螺水泥、华新水泥、江西水泥、祁连山。

新型建材行业，行业周期性弱、成长性强、受益相关产业政策支持、市场集中度有提升趋势的子行业及行业龙头可长期关注，结合中期业绩表现，建议重点关注东方雨虹、北新建材、纳川股份。

行业、公司重大信息上半年水泥产量10.96亿吨，增长9.7%；大气污染防治行动计划7月底8月初公布；天瑞水泥拟通过并购增产。