国信证券月温和震荡微弱弹升源泉

国信证券：2月温和震荡 微弱弹升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1月指数大幅回落之后，2月可能呈温和震荡，微弱弹升运行。成交低迷，创业板日线级别略有买入力量，故弹升可能略强于主板。

上证指数，将在1月大阴线下端呈温和震荡，历史上看，单月长阴之后继续收阴的概率较小，但月内下探低点的可能性依然存在，而长阴及2850点对弹升具有明显的压制，最终可能收“下影线微阳”。

创业板指，买入力量日线级别微弱增长，弹升高度可能会接近2200点，但整体调整仍未结束，月线MACD高位死叉且呈绿柱，显示这一次的调整至少时间上持续较长，而月反弹期间堆积的成交量如何化解也是个问题。

1月回顾：大幅回落1月份，市场出现整体下跌，上证指数-22.65%，创业板指-26.5 ^%，与15年12月的普涨相比，反弹势头扭转。历史上罕见的月度跌幅，超过2015年月的异常波动阶段，实际上是系统性风险的体现。两市共计2809只股票，其中164只停牌，1月份上涨的仅有61只，占交易股票的2.2%。上涨的61只股票中，16只是2015年12月之后上市的新股，18只涉及重组并购停牌复牌股票，剩下的27只上涨，占比不足交易股票的1%。

从分类指数来看：全部呈现回落。除了上证50跌幅小于20%，其他指数的跌幅均超过20%，实际上是一种整体下压，这种杀伤力是巨大的。以上证50为代表的大蓝筹股表现出一定的抗跌性，但也只是微弱的相对优势。上证50中相对抗跌的股票有（跌幅小于18%）15只，主要集中在银行股（9只）、两桶油、中国神华、贵州茅台、上汽集团、中国平安。

从行业指数来看：全部下跌，且跌幅大。跌幅居前的行业是：电子、综合、汽车、房地产、计算机、机械设备，跌幅接近 0%；银行股（-15%）、采掘（-18%）相对抗跌。银行股中农业银行（-7.4 %）、浦发银行（-7.50%）表现最为抗跌；采掘股中有4只实现了上涨，分别是西山煤电（17.4 %）、神火股份（1 .05%）、潞安环能（（10.12%）与盘江股份（5.97%）。

她又给杨某80万元。过了很长时间从市场整体资金流向来看：1月的资金净流出较12月略有减少，但指数却出现大幅下跌，由此可见指数的下跌有一部分是无量空跌，这与年初实施的熔断制度有一定关系（已经暂停）。从资金净流出水平来看，2015年月是净流出最大值，目前处于第二高值的净流出量，显示市场的资金净流出压力依然较大。