高考加油家用电器2012年洗衣机出货量同比持平魏家

家用电器：2012年洗衣机出货量同比持平 201 -01- 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

1．报告背景：2012年12月洗衣机出货数据产业披露洗衣机2012年12月份，洗衣机全行业总销量465万台，同比下滑12. %。其中内销 11万台，同比下滑7.1%，出口154万台，同比下降21.2%。

12月份，海尔洗衣机实现总销量129万台，同比下降2.8%，市占率27.7%，提升2.7个百分点。美的系总销量62万台，同比下降10.1%鸟群的图形组成了THE BIRD字样。这种无法确定的层级类型我叫它“多类型层”，市占率1 .2%，基本持平。合肥三洋12月实现销量28万台，同比下滑14.年轻的80、90后则认为9%，市占率6.0%，下滑0.2个百分点。

2012年全年，洗衣机行业总出货量5567万台，同比微降0.1%；其中，内销 481万台，同比下滑4. %，出口2086万台，同比增长7.6%。

2012年，海尔实现总销量1 59万台，同比增长5.1%，市占率24.4%，提升1.2个百分点；其中内销市占率 4.8%，提升 . 个百分点。美的系2012年总销量792万台，同比减少27. %，市占率14. %，同比下滑5. 个百分点；其中内销市占率14.6%，同比下滑6.6个百分点。合肥三洋全年总销量 12万台，同比下滑1.0%，市占率5.6%。

2．我们的分析与判断（一）201 年预计延续平稳态势。2012年以来，洗衣机国内需求不旺，销售疲软。出口受益海外发展中国家洗衣机普及，销量有所增长。目前洗衣机销售主体更多依赖更新需求，预计行业长期将维持温和平稳态势。

下一阶段，随着经济有所回暖，前期基数降低，国内洗衣机需求增长有所恢复。

（二）品牌份额有所变化。美的收缩战略，渠道调整，造成洗衣机市占率有所下滑。海尔、合肥三洋等品牌抓住机会，凭借较强的产品竞争力抢占市场，份额有所提升。目前小天鹅去库存基本消化到位，渠道出货逐步加大，未来美的洗衣机市占率有望将逐渐恢复。

（三）行业盈利水平稳步提升。行业主要参与者美的电器战略转型，从注重规模增长转变为注重利润增长，有利于洗衣机行业整体盈利水平提升，也有利于美的自身净利润率提升。此外，“钓鱼岛”事件对松下等日资品牌市场份额有所影响，有利于海尔等内资品牌抢占洗衣机高端市场份额，提升盈利水平。

．投资建议2012年洗衣机行业需求平稳，内销受经济低迷等因素影响，需求不振，海外市场受发展中国家需求释放影响，出口有所增长。预计下一阶段，随着经济需求恢复，行业整体销量有望逐步企稳，洗衣机行业需求维持平稳趋势。行业格局上，美的战略转型，洗衣机业务也有所下滑，海尔等龙头企业发挥品牌和产品优势，份额提升明显。日系家电竞争力下滑，有利于国内洗衣机龙头企业抢占高端市场，优化产品结构，实现规模、盈利水平的双提升，给予行业“谨慎推荐”评级。

4．风险提示：需求恢复低于预期