行业建材市场潜力正待释放荐4股

建材：市场潜力正待释放 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业动态信息一周行情复盘：建筑装饰指数下跌0.21%，涨幅较大子版块为城轨建设+1.8%/其他基建+1.2%/其他专业工程+0.4%，跌幅较大子版块为化学工程-1.8%/铁路建设-1. %/装修装饰-0.6%。

本周（2018.8..8.24）建筑装饰申万指数下跌0.21%，跑输上证综指2.48个百分点，在A股28个行业中位居第25位。

分板块看，本周各专业子板块涨跌互现。年初至今，建筑装饰指数相对上证综指总体呈现“先抑后扬”趋势，显示行业投资热情正自底部持续获得恢复，近期的下跌主要系受大盘总体走势影响。

投资建议：推荐四川路桥、中设集团、中国中冶和上海建工本周， 主持召开国务院西部地区开发领导小组会议，部署深入推进西部开发工作。 表示，要加快开工建设川藏铁路、渝昆铁路等大通道，打通公路“断头路”，进一步推动电力、油气、信息等骨干络建设。推进滇中引水、桂中抗旱二期、引黄济宁、引洮二期等重大引调水工程，加大对三北防护林等重大生态工程的支持。

此次会议的召开，一方面有助于进一步加速推进西部地区基建投资进程；另一方面，在当前全国固定资产投资大幅下滑的背景下，对于提振市场对于经济景气度回升的信心无疑具有重要意义。上周，国家统计局公布月份全国固定资产（不含农户）指标，同比增长5.5%，增速比月份回落0.5个百分点，平了19年前历史最低增速。

我们认为，随着财政、货币政策边际改善及补短板被作为当前重要任务之一，各地方政府及部委纷纷出台具体的投资计划。

由于从政策颁布到具体施工需要一定时间，我们认为，对当前基建增速下滑不必当询问石材辐射问题时过于悲观，增速有望在四季度触底反弹。

现阶段我国经济发展“降杠杆”主基调依然能大大节约我们宝贵的时间。明确，近期货币、信贷及财政政策出现的积极变化能否获得充分落实，依然存在一定不确定性。考虑到建筑行业产能过剩、竞争激烈的发展格局，结合企业自身竞争能力的差异以及对积极政策落实程度的担忧，我们首选部分央企、优质地方国企及细分行业龙头民企，推荐四川路桥、中设集团、中国中冶和上海建工。

风险分析：基建及地产投资增速不达预期；PPP项目落地率不达预期；相关货币与财政政策落实不达预期。