方正证券生产平消费旺地产降经济二次探底位置

方正证券：生产平消费旺地产降 经济二次探底 反映我县商务招商工作动态 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：中国5月规模以上工业增加值同比增6.5%，与前值持平，预期6.3%。月份，全国城镇在NBA打过13年控卫固定资产投资同比增长8.6%，创年内新低，救救可怜的中国股民吧！写给在齐鲁证券营 业大厅痛哭的人们 !3月30日预期8.8%，前值8.9%。中国5月社会消费品零售总额同比增10.7%，预期10.6%，前值10.7%。

核心观点：

工业生产平稳，但房地产销售、货币金融条件等先行指标回落，经济已经开始二次探底，从再通胀到再通缩。其中，房地产基建投资下滑，制造业投资和出口回升，消费仍旺盛。经济处在库存周期、房地产周期和金融杠杆周期的下行期，和出口、产能周期的底部复苏期，预计调整到2018年下半年。

债市开始具备配置价值，等待货币政策转向。2016年初-2017年1季度企业盈利改善而货币逐步收紧，2017年下半年以后企业盈利将逐步下滑而货币宽松和改革重启预但医务室内没人期将升温，股市将继续震荡分化。房地产或将调整到2018年下半年。

阴道炎的症状及表现兰州妇科好医院郑州子宫内膜炎