行业机械制造竞争力反复锤炼荐5股

机械制造：竞争力反复锤炼 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点近期行业需求与结构变化：进入2018年，下游投资的实质回升继续推升机械设备行业的复苏水平，其中，产业升级带动的需求是最为迅猛；而在行业内部，市场份额和利润继续向少数优秀企业集中。我们汇总机械行业284家样本企业，2018年1季度营业收入同比增长22.0%，净利润同比增长 6.1%，其中，净利润率的改善主要来自规模效应带来的费用率下降、资产质量改善带来的减值损失减少。

矛盾交织中，聚焦自主核心技术：随着需求水平提高，市场对于周期回落的担忧增加，现实与预期的矛盾交织呈现波浪式的发展，而贸易争端的演化，对短期和中期都具有深刻的影响。我们认为，下游产业出于自主发展、参与全球竞争的考虑，势必更加重视核心装备、核心零部件的国产化进程，给机械设备企业带来新的发展机遇。

基于商业化持续投入研发、具备新业务拓展经验的装备企业，将充分受益于自主核心技术这一重要产业趋势。

投资建议：行业需求回暖，企业财务改善，我们继续给予机械设备行业“买入”的投资评级。个股方面结合产业发展机遇、企业竞争力、盈利增长和估值状况，近期推荐组合为：三一重工、精测电子*、晶盛机电*、艾迪精密、拓而且还能让球队保证相当的竞争力斯达；同时我们建议积极关注装备制造细分领域的龙头企业，包括：弘亚数控、龙马环卫*、长川科技*、恒立液压、杰克股份、中国中车、中集集团、柳工、徐工机械而不是适应市场的对错标准、克来机电、先导智能等。

风险提示：宏观经济波动带来需求变化；原材料价格大幅上升对盈利能力影响；企业业务扩张具有不确定性等。