东吴证券虎年首次呈现全面普涨格局了

东吴证券：虎年首次呈现全面普涨格局 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周是春假长假过后的第一个交易周，沪深两市在上半周呈现先抑后扬的走势，具体来看，周一、周二市场未能呈现开门红走势，沪指两日累计调整幅度更是一度达到80点。虽然指数出现一定幅度的下跌，但盘面上却是热点纷呈，周一福建、西藏、海峡西岸等区域板块凝聚了较高的市场人气，周二獐子岛、中国卫星等高送转个股接过旗帜，在二级市场上表现抢眼；而周三，在成交量持续放大的背景下，市场人气被推向了高潮，在大盘指数呈现阳包阴技术形态的同时，两市个股出现虎年以来的首次普涨局面，同时市场做多热情被有效激发。

不过相对于大银行或者外资银行 从近期的市场表现及政策消息来看，投资者短期需密切关注以下几个因素：

新股发行速度似有减缓迹象，新股上市首日再次出现爆炒根据Wind资讯的统计数据显示，2009年12月和2010年1月，在这两个月的时间里沪深两市首发上市公司家数各有35家，新股审核和上市速度达到1997年以来的最高水平。如此迅猛的发行速度使得二级市场的资金一时之间难以承接，受此影响新股破发的事件不断出现，从而导致投资者打新热情大不如前，这从最近新股中签率大幅上升中可得以充分体现。但从长假节后新股发行的速度来看似乎有所减缓，2月份两市首发家数仅为20家，这对市场资金无疑形成利好；同时近期新股上市首日的表现也开始有所好转，如2月23日上市的滨化股份，当日在平稳开后，盘中一度呈现60度角的快速上攻，30分钟内股价上涨幅度达24%，新股上市首日再次遭到资金爆炒。这些现象说明当前减速的新股发行将给持续失血的市场一次喘息的机会，同时近期大资金对于新股的关注程度也已经有所恢复。

利空因素对A股市场的负面影响呈现边际效应递减规律上半周指数的调整与A股市场中较多的利空因素有着密不可分的联系，如央行再次上调存款准备金率、美联储提高贴现利率、中国平安限售股上市、交通银行420亿再融资等事件，这都对资本市场形成不小的冲击，但是从市场的表现来看，在相关权重个股出现调整并拖累指数下跌时，其他板块及个股却始终处于活跃状态，尤其是周三，在隔夜外围股市下跌，市场再现巨额融资方案后，指数低开高走，并最终呈现普涨的强势格局。这说明当前市场已经逐渐消化了部分不利因素，当再次出现类似利空消息时，对市场的负面影响正在逐渐减小，边际递减规律再现。

技术指标及市场盘面显示短期大盘仍有继续反弹空间从日k线来看，周三沪深两市阳包阴的技术形态，再加上持续放大的成交量配合，市场初显强势特征，一旦后市量能能够继续跟上，沪指短期有望挑战30日均线。同时从周k线来看，最近三周的低点正在不断提高，这也说明当前市场的震荡重心正在逐渐上移。除此之外，日k线中逐渐放大的MACD红柱表明近期大盘仍有继续上攻的空间，但逐渐下移的30日均线将对近期股指形成压制。因此综合而言，近期股指仍有继续上涨的空间，但30日均线附近存在一定的压制，能否有效突破还将取决于市场的量能情况。

密切关注欧洲债务问题以及外围主要国家的宏观经济情况当然在国内市场初显强势特征时，国际市场的一举一动也将牵动A股市场的敏感神经。如目前希腊等欧洲国家的债务问题仍在延续，如果无法得到及时补救，无疑将导致整个欧元区财务危机的恶化。然而近日又有市场消息称远在中东的科威特也爆出沉重的债务问题，并导致其国内一半的投资公司面临倒闭。种种迹象表明，目前债务问题已经成为全球经济复苏的一道坎，一个地方的重大事件都将对其他国家形成冲击，因此欧洲债务问题和美国等国的经济形势这也将成为我国投资者参与A股市场不得不考虑的重要外围因素之一。

投资策略从虎年第一个交易周的上半段来看，指数的先抑后扬难掩板块及个股轮番上涨的做多热情，因此投资者对近期市场出现的调整不必过于悲观，反而可关注因快速下探而出现的短线交易机会，并且在控制仓位的前提下积极参与符合国家政策扶持的热点板块及个股，同时采取波段操作的方式，锁定利润，控制风险。