高考加油广证恒生低调的VC赢家达晨创投深耕17年魏家

广证恒生：低调的VC赢家达晨创投 深耕17年收获130个挂牌上市项目 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【导语】

作为国内首批按市场化运作设立的本土创投机构，达晨创投成立于2000年4月。背靠国资背景的湖南电广传媒，低调内敛、稳健务实，是达晨一直以来传递给外界的印象，然而17年的专业沉淀和资源积累，收获的斐然成绩早已让达晨在创投界确立了领军地位，期间其荣获了清科“2012年中国最佳创业投资机构”、“2015年中国最佳创业投资机构”、“2015年中国最佳退出创业投资机构”、“2016年中国创业投资机构前十”等多项荣誉。根据广证恒生多渠道搜集到的数据，截至目前达晨创投已投企业已超过400家，挂牌上市项目达130个，在达晨投资的典型案例中，爱尔眼科、宿科技、分众传媒等目前市值已达几百亿甚至上千亿。在投资方向上，达晨一直以擅长投资本土传统企业著称，并由此在创投界有了“土狼”之称，2013年下半年达晨寻求专业化转型，开始调整自己的投资体系，并建立了TMT、医疗健康、消费服务、节能环保和新材料、智能制造、大数据、军工七大行业投资部门。为客观展现达晨创投的发展状况，我们将从专业的角度，以客观数据，从基金设立、投资成果、投资风格及投后管理四个层面进行深入剖析。

基金设立层面，根据达晨创投官，截止目前达晨创投共管理18期基金，管理基金总规模200亿元。广证恒生对从清科私募通数据库中整理得到的达晨旗下30只基金进行统计分析：

基金设立时间集中在2007年、2011年和2016年，分别为5只、7只和6只；设立的基金绝大部分为创业基金，30只基金中19只为创业基金，占比63%，其余37%为成长基金；基金的资本类型上绝大部分为本土基金，30只基金中28只为本土基金，占比97.67%；56%的基金规模位于5亿元及以下区间，3其余三盘对局均为中韩对抗。2%位于10亿元以上，平均每只基金规模为9.54亿元。

投资成果层面，对达晨创投截至2017年5月2日75个新三板挂牌项目（62个投后挂牌）和55个IPO项目（含1个借壳；54个为沪深上市，1个为纳斯达克上市为真正形成招一个、引一串、带一片的磁场效应）进行多角度剖析：

1.2015年迎来项目证券化高峰，挂牌上市项目达35个，其中挂牌新三板23个，沪深上市12个。新三板项目证券化进程较沪深项目快，62个投后挂牌新三板的项目与54个沪深上市项目初投与挂牌上市平均时间距离分别为2.82年和3.69年。