行业日常消费品垄断重罚和肉毒杆菌事件震动乳业

日常消费品：垄断重罚和肉毒杆菌事件震动乳业 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点市场回顾：上周食品饮料行业指数上涨0.98%上周大盘回暖，但食品饮料板块仍然平淡。期内食品饮料申万指数上涨0.98%，落后沪深 00指数约0.74个百分点。年初以来食品饮料指数下跌了4.92%，仍跑赢大盘4.47个百分点。

各子行业中，食品类表现继续领先。涨幅居前的子行业分别是调味发酵品（5.55%）、软饮料（5. 4%）、食品综合（4. 5%）、啤酒（2.57%）和乳业（2.5 %）。期内白酒受行业中报预期不佳等因素下跌1.01%。受益于味精7月以来涨价明显，期内佳隆股份、梅花集团等味精企业以及其他调味品企业股价大涨。

行业动态：肉毒杆菌事件和反垄断巨额罚款引发乳业震动，国产品牌打铁还需自身硬国家发改委7日宣布，合生元、美赞臣、多美滋、雅培、富仕兰、恒天然等6家乳粉生产企业因违反《反垄断法》限制竞争行为共被罚约6.7亿元，成为我国反垄断史上开出的最大罚单。

恒天然 日披露部分产品受肉毒杆菌污染，作为进口奶粉原料最大供应商，中国奶粉市场再遭重击。洋神话破灭与否仍然要以质量说话；国产品牌能否崛起也还活动十：赢时空守卫获装备是需要诚信铺路。

本期观点：白酒短期或有反弹，中长期推荐伊利、三全、加加市场风格转换初现，短期或引发白酒反弹。目前是在相关配套制度尚未建立的情况下中报密集披露期，白酒行业中报负增长公司数量将增加，但股价经过近10个月的调整，市场已有所预期。近期市场风格转换初现，煤炭、有色等周期性板块抬头，白酒利空释放后短期也或将有所反弹。

短期可布局增长高于行业的公司，如青青稞酒（预计利润增长 0%+）、汾酒（约20%）、茅台（约15%），有望获得波动受益。

食品类中报期也谨防业绩地雷，关注超预期公司。中报高预期面临兑现，超预期公司较少；龙头公司股价多位于高位，风格转换下机会不多。不过中长期我们继续推荐行业集中度高、竞争具备优势的伊利股份、三全食品、加加食品。