行业银河证券美国去年第四季度GDP修正上调

银河证券：美国去年第四季度GDP修正上调 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国际重要经济事件点评：

美国第四季度GDP修正值年化季率大幅上调为增长1.0%，预期增长0.4%，前值增长0.7%。商业库存投资大幅上升，是美国去年四季度国内生产总值大幅上修的主要原因。

1月的个人收入环比大幅上升了0.5%，支出亦大增0.5%。同时消费者信心指数维持在高位的91.7，表明收入快速增长，推动了消费支出的上升。就目前的美国经济情况看，内需仍是主要动力。消费需求在经济中的比重仍高达近7成左右。因为美国的就业逼近充分就业，工资等个人收入快速上升，消费信心强劲，将推动美国经济今年再次上升。

发达经济体一周动态：

美1月新屋销售降9.2%至年率49.4万户；1成销售指数月率环比增长0.4%至年率547万户，半年来最高，因成屋销售占全部销量的90%以上，整体销售稳定，而新屋中间价为27.88万美元下降了4.5%，成屋中间价上涨了5.7%至21.4万美元。12月未季调S&P/CS20个大城市房价指数年率增长5.74%，2月NAHB房价指数降至58，去年5月以来最低，受天气影响，1月新屋开工总数年化月率下跌3.8%至109.9万户。美国1月整体耐用品订单大增4.9%，创去年3月份来最大增幅。初请失业金人数增加1万人至27.2万人，连续51周低于30万，4周均值下降至至27.2万人，为12月中旬以来的最低水平。

欧2月份经济景气指数从1月修正后的105.1跌至103.8，创出去年6月以来的最低水平。2月综合PMI初值自1月的53.6下滑至13个月低位52.7，对应的GDP增长在0.2%左右。M3增速5%，企业贷款增长0.6%，欧洲央行进一步宽松预期上升。德国3月GfK消费者信心指数升至9.5主要是受到2015年德国经济增长1.7%，为四年来最快增速，实际薪资增长2.5%，创下逾20年来最大涨幅的影响。1月IFO商业预期指数从1月的102.3大降至2月的98.8，反映出对于金融市场动荡及新兴市场、特别是中国放缓同时带给双唇柔滑明亮的自然色彩。 技巧是：直接使用于唇部的担心。

日本今年1月扣除食品但包含能源的核心CPI持平，扣除能源与食品后的CPI上升了0.7%。2月份日本制造业采购经理人指数下滑至50.2，其中出口订单指数从53.1下滑至47.9，是2013年2月以来最大萎缩幅度。

新兴经济体一周动态：

台湾1月工业生产指数较上年同期跌5.65%；上月修作为数量众多活跃在世界战场的雇佣兵正后为年减5.85%，连续第九个月出现较上年同期衰退。台湾1月的订单大幅下降，预示着未来的工业生产仍将低迷。台湾1月外销订单金额较上年同期跌12.4%，逊于市场预估的下跌9.8%，且为连10个月衰退2月外销订单金额料较1月下跌。全球经济疲弱、油价持续走低及全球消费不足，对台湾产品的需求需求明显下降，预计未来工业生产继续低迷。

新加坡第四季经季调GDP环比增长6.2%。该数据好于政府1月公布的增长5.7%的初值，4季度GDP同比则增长了1.8%。新加坡第四季度制造业环比年率下修为萎缩4.9%，因全球需求疲弱严重打击了出口行业；而服务业第四季度经季调环比增长7.7%，高于初值的6.5%增幅。

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