交通运输紧跟改革步伐荐股哈

交通运输：紧跟改革步伐 荐8股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

所以在现有套装升星条件优异的情况下 ■2014年行业盈利难有突出表现，改革行情将是最大亮点：交通运输行业中强周期板块触底反弹，但是改善空间和持续性具有较大不确定性；而弱周期的板块业绩将保持稳定，难有大幅提升业绩的机会。在业绩表现乏力的背景下，改革或将成为最大亮点。2014年我们重点关注的政策中，对上市公司业绩能够产生快速直接的盈利影响的主要是铁路价改以及航运上升为国家战略的配套政策。而国企改革、自贸区、土改等政策对于上市公司盈利的影响或许没有那么快速直接反应，短期主要是改善预期从而提升估值。

■铁路价改看好大秦：2014年，铁路行业价改必然成为行业发展的重要机遇。通过公铁合理比价关系定价，我们认为铁路运价还有15- 8%的提价空间，并且一旦特殊运价进入改革范畴，对上市公司盈利影响将明显加大。我们更加看好货运价格市场化前景，因此我们重点推荐受益铁路货运价改的大秦铁路。

■国企改革看好三类机会：国企改革主要关注三类机会：（1）在央企中重点关注国企改革给当前经营陷入困境的航运板块、市场化改革处于初期的铁路运输板、民企较多的物流板块（主要公司是中储股份）；（2）地方国资企业中，重点关注上海以及广东地区国资改革；（ ）资产注入机会：上海机场。

■紧跟改革步伐，重点是铁路价改、国企改革：（1）铁路价改：确定性高、对业绩影响立竿见影，重点推荐大秦铁路，适当关注受益低端客车提价的广深铁路；（2）航运业：运价底部抬升、预期改善、国企改革以及上升为国家战略等多因素提升估值，重点推荐低PB个股，如中海发展、中远航运、招商轮船，另外*ST远洋因扭亏摘帽在上半年存在阶段机会；（ ）国企改革重点关注处于竞争性行业的中储股份，区域上主要关注上海以及广东国企改革机会，上市公司重点关注可能有资产整合的上海机场；（4）收费公路负面政策出清、业绩平稳增长、高股息收益率的宁沪高速。

■风险提示：中国进口铁矿石、原油增速低于预期；铁路营改增影响超预期。