惠誉碧桂园的杠杆将在未来3年内保持稳定生存

惠誉：碧桂园的杠杆将在未来3年内保持稳定

1月18日，惠誉评级将碧桂园拟发的5.5亿美元优先票据评为“BBB-”预期评级，而另外一笔拟发的2024年到期利率为8%的5.5亿美元优先票据的出价将不会影响该债券的“BBB-”评级。

据观点地产新媒体早前报道，1月18日，碧桂园控股有限公司发布公告称，拟发行一期5.5亿美元于2022年到期、利率7.125%的优先票据，和一期额外的4.5亿美元于2024年到期、利率8%的优先票据，两笔票据合计本金10亿美元。

惠誉表示，给予碧桂园的评级是由于其强大的业务概况和健康的财务状况。具体而言，碧桂园具有多元化的土地储备，这使其能够实现合同销售的持续增长，同时保持杠杆率（按净债务/调剂后的库存计算）低于35%，与投资级别的同行保持一致。

惠誉预计，碧桂园的合同销售增长将在未来两年放缓，由于旨在控制增长，在2018年产生一系列工地事故后，更加优先考虑项目的安全和质量。

在评级报告中，惠誉指出，碧桂园拥有足够的土地来支持更为温和的增长计划，而且管理层在土地收购方面表现出更多的纪律，这两者都可能有助于去杠杆化。

2018年上半年，碧桂园收购了530个土地，土地溢价达2240亿元，其中期间支付1960亿元（占销售收入的58%）。惠誉预计，在按比例合并合资企业后，碧桂园的杠杆将在未来三年内保持稳定。

审校：徐耀辉

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