电气设备工控提前复苏超预期荐股位置
电气设备:工控提前复苏超预期 荐12股 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
投资要点本周电力设备和新能源板块下跌1.01%,表现强于大盘。核电涨 .5%,新能源汽车涨1. %,发电设备跌0.26%,二次设备跌0. 1%,光伏跌0. 5%,一次设备跌1.62%,锂电池跌1.76%,风电跌 .46%,工控自动化跌4.81%。涨幅前五为置信电气、东方能源、露笑科技、东方电气、东风汽车;跌幅前五为天能重工、麦格米特、禾望电气、三超新材、科恒股份。
行业层面:电动车:中汽协: 月电动车车销12.6万辆,同比增85.4%,1季度累计29.9万辆,同比翻番;乘联会: 月新能源乘用车销11万,同比翻倍; 月装机电量约5GWh,同比增长145%;比亚迪e1正式上市,补贴后5.99万起;工信部公示2018年141家车企产生新能源正积分 99万分;宝马 月交付1.2万辆电动车,同比增2.1%;美国或出台延长电动车税收抵免政策法案;松下冻结特斯拉超级工厂扩张计划;新能源:国家能源局:关于征求对2019年风电、光伏发电建设管理有关要求的通知(征求意见稿)意见函;国家电发布《国家电服务新能源发展报告(2019)》;上海市发改委关于公布2018年第三批可再生能源和新能源发展专项资金奖励目录的通知;2019《BP世界能源展望》发布,可再生能源占发电量的约三分之一;工控和电力设备:广东茂名臻能热电AGC储能辅助调频项目EPC。
公司层面:汇川技术:2019年度Q1预告,营收亿(+5%~15%),归母净利润1..5亿(-40%~-20%)。
隆基股份:发布2018年业绩快报,2018年度营收210亿(+ 4%),归母净利25亿(-28.24%);每10股配 股,配股价4.65元/股。宁德时代:2019一季度业绩预告:归母净利10~11亿(+140%~170%),上年同期4.1亿元。当升科技:2019一季度业绩预告:归母净利5000~5500万,同比增加28%~41%。新宙邦:2019一季度报:营收5.1亿(+1 .99%),归母净利6209万(+19.6 %)。信捷电气:发布2018年报,营收5.90亿,同比22.09%;归母净利1.49亿,同比20.05%。科达利:发布2018年报,营收20.00亿,同比 7.80%;归母净利0.82亿,同比-50.4 %。岷江水电:发布2019年第一季度业绩快报,营收2.25亿,同比-0.0 %;归母净利0. 8亿,同比 .51%。东方能源:拟发行股份购买资本控股100%股权,标的资产预估价格147.5亿,发行股份41亿股,本次交易构成重大资产重组。华友钴业:拟以发行股份方式购买巴莫科技和华友衢州股权,预计本次交易将达重大资产重组的标准。
投资策略: 月PMI超预期,龙头工控企业 月订单明显增长超出预期,工控去年Q增速为12/9/4/0%,此前预期Q1下降,目前看有望持平提前复苏超预期,强烈看好工控龙头;11月光伏政策历史拐点,风光建设管理办法征求意见,市场化的机制,光伏国内GW有保障,海外需求预计80GW+,全球125GW+,当前淡季价格有压力,多晶硅价格临底, Q旺季看好光伏龙头,风电今年抢装,零部件毛利率回升,整机待拐点;19年补贴政策落定,乘用车两极分化,产业链重新议价, 月销12.6万辆,梦想和扑过来的恶狼进行谈判啊同增85.4%,本周车展新车型众多,过渡期抢装,预计全年销量170万辆,■ 事件 杭州患者并非死于甲流同增 0%+,80Gwh,同增40%+,全球电动化如火如荼,优先布局毛利率见底的全球龙头;泛在电力物联是今年国战略重点,总体规划待落地,国企改革受关注,国龙头值推荐。
重点推荐标的:汇川技术(通用变频/伺服提前复苏、动力总成布局成效初现、收购增厚)、国电南瑞(电自动化和特高压直流龙头、受益泛在电力物联)、宏发股份(新能源汽车继电器全球龙头、通用继电器有望复苏)、比亚迪(新能源乘用车龙头、二季度排产旺盛)、宁德时代(动力电池全球龙头、三元电池供不应求)、隆基股份(光伏淡季价格临底、单晶硅片和组件全球龙头)、星源材质(干法全球龙头、湿法开始上量)、璞泰来(负极龙头由高端数码进军动力、聚焦国内外大客户)、通威股份(光伏淡季价格临底、硅料和PERC电池龙头)、新宙邦(电解液涨价龙头受益、半导体材料放量)、天赐材料(电解液和六氟龙头、六氟涨价受益);建议关注:欣旺达、岷江水电、捷佳伟创、阳光电源、正泰电器、国轩高科、亿纬锂能、多氟多、迈为股份、当升科技、天齐锂业、金风科技、天顺风能、泰胜风能、ST新梅、杉杉股份、恩捷股份、平高电气、许继电气、三花智控、林洋能源等。
重点公司估值:
风险提示:投资增速下滑,政策不达预期。
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