高考加油中银国际千年大计始于足下魏家

中银国际：千年大计 始于足下 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2019年经济发展将面临诸多困难，“以点带面”推动区域经济发展将成为提升经济整体活力和增强发展信心的主要抓手比如什么住房刚性需求改善性住房。我们预计包括雄安新区在内的长三角、粤港澳等国家发展战略前沿区域在2019年将得到政策聚焦和市场资源的重点倾斜，重大实质性进展可期。

经济数据：

国内经济：

2018年12月制造业PMI跌破50一线，制造业短期景气度回升并不乐观。11月工业企业利润同比增速为负，12月工业企业利润依然不乐观。

国际经济：

美国12月非农就业人口增加31.2万人，创10个月最大增幅。我们预期今年上半年美国经济仍能维持2%以上的增长，但到今年年末可能迎来增长拐点。

事件与政策：

央行如期降准，降准臵换MLF成为常态化操作：从2019年的数据看，符合臵换标准广发证券从分行业盈利能力考察分析的为年初、年中和年末时点预计有三次MLF到期的小高峰，结合季节性因素来考虑，年初的降准已经落实，年中仍有再次降准的可能，市场平均法定存款准备金率在2019年将逐步向10%附近靠拢。

美国政府停摆博弈仍在继续：若政府停摆时间超过历史最长时间，甚至形成长期停摆预期，将使美国经济发展所面临的不确定性增多，资本市场波动风险进一步加大。