建材水泥需求逐步恢复水泥价格企稳了

建材：水泥需求逐步恢复 水泥价格企稳 -26 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

有业内人士认为下半年房价不会涨。 水泥价格平稳，等待需求回暖本周全国水泥市场平均价格与上周基本持平。西北、东北随天气转暖需求回暖，生产线陆续复产，部分地区价格适当回调；华东、中南持续阴雨，个别区域略有波动，大部分地区保持稳定。

华北地区价格保持平稳。河北唐山、石家庄、邢台企业熟料生产线全面进入停产状态，邯郸也有65%生产线停产。河北水泥价格平稳，短期大幅上涨动力不足。如进入4月份需求不断增加，企业坚持停窑，水泥价格将会迎来一波上涨行情。

中南价格涨跌互现。河南上调元/吨，由于下游需求启动，水泥销量增加，部分地区已恢复到正常水平；1、2月份全省停窑40天。湖南长沙回落20元/吨。

广西阴雨天持续，工程施工进度缓慢，水泥需求不足，部分区域水泥价格继续走低。

南宁及周边在主导企业维护下，价格平稳，但库存在高位，市场形势仍不容乐观。

西北价格小幅上扬。宁夏和甘肃价格分别上调元/吨，一方面是天气转暖，水泥需求增加，另一方面前期价格低，盈利空间较小，随着需求陆续上升主导企业将价格适当回调。新疆乌鲁木齐及周边价格回落20元/吨，主要由于天气寒冷工程未大规模启动，经销商对囤货热情大减，所以今年开市水泥企业发货量略显清淡。

水泥需求将逐步恢复，速度或将弱于往年2012年月全国交通固定资产投资同比下降7%。《“十二五”综合交通运输体系规划》于 月21日出台，提出：铁路方面，将建成一批重大铁路项目，适时开工一批急需必需项目；在公路建设方面，推进国家高速公路规划项目和农村公路建设，加大国省干线改造力度。虽然十二五规划的建设力度较十一五有所减弱，但是铁路和公路仍将有新项目开工，水泥需求仍能得到一定程度的保障。同时，进入四月份，随着气温回升和天气转晴，预计水泥需求也将逐步恢复，区域集中度高、协同工作顺利进行的区域或将迎来水泥价格的上涨行情。

三月份水泥供需关系压力较大，长期仍有上涨空间过去的一周里，水泥指数下跌2.88%，同期上证指数下跌2. 0%，行业基本与大盘同步。进入三月份，大部分地区的水泥需求逐步恢复，但由于11年下半年新开工量的下滑，水泥需求的恢复相对较弱，而各地生产线逐渐恢复生产，同时去年底投产的新增产能开始释放，水泥供需关系压力较大。未来，随着行业供需关系的改善和集中度的提高，水泥企业的盈利能力未来仍有提升空间，进而带来股价的提升。

短期内若有政策利好或能带来阶段性脉冲机会，但由于目前供需关系压力较大，市场风险全部释放后，方可重点介入。重点推荐：海螺水泥、江西水泥、巢东股份（估值修复），亚泰集团（盈利处高位），冀东水泥（盈利能力改善）。