商业零售春节黄金周销售增速创年新高牛

商业零售：春节黄金周销售增速创6年新高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

黄金周销售增速创6年新高。据商务部监测，大年三十至正月初六，全国实现消费品零售额 400亿元，比去年春节黄金周（下同）增长17.2%。2010年的春节黄金周销售增速创出2005年以来的新高，我们可以判断金融危机对消费市场的影响已经过去，在各项扩大民生、促销费政策的影响下，消费者消费信心显著提高，消费热情高涨。

图1：05年以来春节黄金周销售增长情况资料来源：商务部、山西证券研究所通信器材、金银珠宝和服装成为销费亮点。商务部重点监测零售企业食品、烟酒销售额同比分别增长16.5%和1 .2%，有机大米、精品杂粮、橄榄油、绿色果蔬、礼盒酒等成为居民家庭消费和馈赠亲友的首选。通讯器材销售额增长19.2%，其中 G成为市场销售热点，个别型号一度卖到断货。金银珠宝销售额增长19.1%，虎年生肖饰品、世博会纪念金条等尤其受到青睐。服装、鞋帽销售额同比分别增长17.7%和14.6%，羽绒服、保暖内衣等御寒服装销售大幅增长，虎头鞋、虎头帽等虎形服饰大受欢迎。家用电器销售额同比增长15.4%，液晶电视、节能冰箱、厨房小家电等销售尤其火爆。对比近两年春节黄金周各品类销售增速可以看出，通信器材、金银珠宝、服装和鞋帽销售增速均超过2009年，成为新的消费亮点，而食品、烟酒、家用电器销售增速有所回落，居民消费升级趋势明显。

分地区销售增长情况。黄金周期间，云南、重庆、黑龙江重点监测零售企业销售额同比分别增长 4.5%、25.1%和2 .6%，辽宁、安徽、陕西、四川、河南、江苏等地均增长20%以上。通过整理2006年—2010年各地区销售增长情况我们发现，重庆地区近年来春节黄金周消费增速一直保持领先，此外黑龙江、安徽、河南上升势头非常明显。

根据上海市商务委统计，全市460家大中型商业企业4000多家点，春节7天(2月1 日至19日，除夕至初六)共实现营业额50.06亿元，平均日销7.15亿元，春节销售比上年增长15.8%，增速同比提高7.4个百分点。

乌鲁木齐乌鲁木齐市商务局公布了腊月二十九至大年初五食品、服装、家电等社会消费品零售总额一系列数据。春节黄金周期间，首府乌鲁木齐 2家大中型百货店（专业店）和超市实现商品销售总额2. 5亿元，比2009年同期增长19.9 %。

南京根据商贸部门的统计，春节7天，全市120家重点监测的商贸企业实现销售额（营业收入、交易额）11.42亿元，同比增长15.8%。

成都成都市商务局通报，今年春节黄金周期间（2月1 日-19日），王府井百货、伊行业点评报告4藤洋华堂、太平洋百货、国美电器、红旗连锁、好又多、人人乐、家乐福、欧尚等12家重点零售企业预计实现销售额过5亿元，同比增长约22%。

给大家带来PSP用的《钢之炼金术师》系列壁纸 洛阳市商务局监测数据显示，春节长假期间，王府井、丹尼斯、家乐福、新银泰、万达广场5大零售企业完成销售6921.44万元，同比增长12.2%；黄金珠宝饰品销量上升 0%以上长沙从大年三十到正月初六7天时间里，长沙共计实现社会消费品零售总额48亿元，同比增长22％天津据天津市商务委对重点监测的百余家商贸流通企业统计，春节期间共实现销售收入１８．３亿元，同比增长２６．１％。

苏州据苏州市商务局统计，春节黄金周７天，该市共实现社会消费品零售总额７２．３亿元，同比增长２８．２％。

北京农历腊月二十九至正月初五，北京节日７天，百货、超市、餐饮等业态１２６家监测样本企业，２０００余家店铺比去年春节多销售４．５亿元。

资料来源：山西证券研究所投资建议。目前零售板块PE估指相对于全部A股的溢价率达到4 .82%，略高于历史平均 7.59%的水平。考虑到上市公司业绩向好和温和通胀带来的利好，我们仍给予行业“看好”评级，建议投资者关注鄂武商、广州友谊、广百股份、大厦股份、欧亚集团、新华百货、苏宁电器等。