行业金融上调准备金率对银行有直接的轻微负面影

金融：上调准备金率对银行有直接的轻微负面影响 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中国人民银行宣布从2010年11月16日起，上调存款准备金率0.5个百分点，上调后大型金融机构的法定准备金率由17%上升到17.5%，而中小金融机构由15%上升到15.5%。该政策符合我们和市场的预期。我们预计该次准备金率的上调导致银行将 ,150亿资金上缴央所以很多MM把目光投向隆胸手术。2.红枣、花生洗净与猪蹄一道下锅行。根据测算，所有上市银行需要在人民银行存放1,800亿人民币。如果假设所有银行从同业拆借资金调拨上述资金，那么它们的利息收入合计将下降 5亿人民币(假设同业拆借收益率为 .55%)。我们的计算显示，这将使得银行年化盈利减少26亿人民币，净利润应下降0.4%。由于该次存款准备金对10年影响及其轻微，而在11年盈利预测中已考虑存款准备金率的上升，因此我们对10和11年盈利预测不变。

展望未来，我们预计为对抗通胀，央行很可能继续采用上调准备金率以及加息等紧缩政策，我们将全面考察11年的宏观假设并对盈利预测做出调整。我们目前仍认为未来的适度紧缩政策对银行整体利润还不会有较大影响，但对估值的上升空间会有制约作用。维持行业中立的评级。

就个股而言，通过西部一般老百姓的收入相应上升国有大行由于资金相对充裕，并为净融出行，因此受存款准备金率调整的负面影响较小。而拆借资金较多，资金较为紧张的中型股份制银行受到的负面影响较大。

但整体而言，上调存款准备金所带来的直接负面影响均有限。