高考加油信息科技中国科技传媒及通信行业1月净增移魏家

信息科技：中国科技传媒及通信行业 1月净增移动用户数量上升2 % 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1月净增移动用户数量上升2 %中国电信是最近市场份额争夺战中的最大赢家，1月其 G用户净增量环比上升29%至1 5万，而全行业净增用户总量为 5 万(中国电信在新增用户中的市场份额为 %)。我们预计，未来两个月，中国电信将保持出色表现，到 月底用户基数将突破1亿大关。我们维持对中国电信的买入评级，并仍然认为中国电信是我们在国内电信板块中的首选股票。

支撑评级的要点1月净增移动用户数量上升2 %。根据电信运营商昨日发布的经营数据，1月净增移动用户数量由上月的880万上升2 %至1,080万；其中， G用户净增数量扩大12%至470万，占当月净增用户总量的4 %；由于春节前的促销活动，1月中国电信净增用户数量环比上升41%至 5 万。其在新增用户中的市场份额也由上月的28.5%扩大至 2.6%。此外，得益于中兴通讯和华为生产的售价在1,000元人民币以下的低端智能，1月中国电信的 G用户净增量也环比上升29%至1 5万；2011和2012年，新增用户中 G用户占比将分别达到45%和61%。我们预计，2011和2012年，新增用户中 G用户的占比将分别达到45%和61%。中国电信和中国联通都将受益于 G潮流，由于他们的 G服务和络更好，因此会吸引一部分目前中国移有使用了相关互联产品动的高端2G用户。

评级及推荐中国电信是我们在国内电信板块中的首选股票。我们看到，鉴于其较好的防御性以及 G移动互联需求带来的经营收入增长，最近电信板块的表现一直优于大市。我们维持对中国电信的买入评级和5.57港币的目标价。CDMA供给的改善将推升新用户平均每户收入。我们预计2011年上半年中国电信的移动业务将达到盈亏平衡(息税折旧前利润)。

电信设备是我们的首选板块。随着 G用户的不断增加以及移动互联流量的爆发式增长，络容量已经越来越紧张。FHHX光纤络将成为未来电信设备制造商的又一个增长点。我们维持对中兴通讯(076 .HK/目标价: 8.00港币)和京信金融时报：那么你们不会开发阅读的硬件产品了？ 你们不会推出iPod或者Kindle那样的产品？ 而是去改变报纸在上显示的方式？通讯(2 目标价:10.50港币)的买入评级。

1月净增移动用户数量上升2 %根据电信运营商昨日发布的经营数据，1月净增移动用户数量由上月的880万上升2 %至1,080万。

G用户净增数量扩大12%至470万，占当月净增用户总量的4 %。

中国电信在 G和2G市场的市场份额均有所扩大由于春节前的促销活动，1月中国电信净增用户数量环比上升41%至 5 万。其在新增用户中的市场份额也由上月的28.5%扩大至 2.6%。此外，得益于中兴通讯和华为生产的售价在1,000元人民币以下的低端智能，1月中国电信的 G用户净增量也环比上升29%至1 5万。