行业安信证券公司法修改获通过关注A股回购潮

安信证券：公司法修改获通过 关注A股回购潮 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

公司法修改获通过，关注A股回购潮：10月26日，公司法修改获通过，设六种股份回购情形。此次修改后的《公司法》明确，六种情形下，公司可收购本公司股份，包括（一）减少公司注册资本；（二）与持有限公司股份的其他公司合并；（三）将股份用于员工持股计划或者股权激励；（四）股东因对股东大会做出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份；（五）将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券；（六）上市公司为维护公司价值及股被人当街持刀刺屁股东权益所必需。“维稳”以后将成为上市公司回购的正当理由，这一修订放宽了上市公司回购股份的限制，将极大刺激的回购热情，同时上市公司的股份回购有助于提振投资者信心。为积极响应新修订的《公司法》，截至发文，人福医药、美盛文化、精工钢构、吉鑫科技、浙江广厦等5公司均公告称，公司董事长提议公司回购。市场或将企稳，静待增量资金入市，等待投资机会。

新股开板估值有所提升，市场或将企稳：市场经历两日大幅反弹，上证指数单日上涨近百点，创逾两年半最大单日涨幅，随后开始小幅回吐涨幅，维持底部震荡。截至本周收盘，WIND次新股指数上涨0.54%，上证综指上涨1.90%，创业板指上涨1.06%。创业板指已经连续7个月月线收跌，对新股产生的顶部压力不断增强，目前新股估值或已充分压缩，静待市场企稳。本周开板1家公司蠡湖股份，开板PE45.87x。截至目前，10月开办新股共5家，平均开板PE54.41x，数量较9月12家有明显减少，开板估值亦有所提升。

新股板块估值维持低位，静待市场回暖：大范赞罗斯暗批魔兽本周新股板块估值33.28x，小幅提升2.81%，创业板估值47.19x，比值0.71。市场整体估值提升并不明显，市场刺激政策暴涨后滞胀，市场回暖需增量资金入场，短期不具备支撑长期反弹的经济基本面。但新股估值已经充分压缩，新投资机会或将显现，投资者望紧密关注。

■风险提示：贸易战存在不确定性、风险偏好下行风险、政策调整不达预期。