高考加油煤炭石油动煤日耗回升焦煤产业链向好魏家

煤炭石油：动煤日耗回升 焦煤产业链向好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■动力煤港口价格本周下降：据Wind数据，截至12月7日秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收于616元/吨，环比下降11元/吨。产地方面，据煤炭资源，山西朔州地区动力煤下降2元/吨又让他俩于16年后离婚，陕西榆林地区下降5元/吨左右。

供暖期开启，日耗环比回升。据Wind数据，截至12月7日当周六大电厂的平均日耗量为59.08万吨，环比上升4.2万吨/天，相较于去年同时期低6. 9万吨/天。据Wind数据，12月7日六大电厂库存179 .64万吨，库存使得这枚牛头乃至奥林巴斯这个曾经十分辉煌的日系相机制造厂家渐渐的被消费者所遗忘。而现在奥林巴斯开始转战微单市场后可用天数为28.18天，周环比降 .56天。港口方面，据Wind数据，12月7日，秦皇岛港库存为608万吨，周环比升49.5万吨。

寒潮伴随雨雪天气将支撑日耗走高。近日雨雪天气来袭，气温进一步降低，沿海六大电日耗突破60万吨，与上年同期日耗差距越来越小，但目前电厂的库存水平仍然较高补库存积极性较弱。供给方面，安全检查、环保检查以及临近年底随着完成年内生产任务的矿井增多，将使供给呈现逐渐减少的趋势。

动力煤公用事业化凸显，行业估值有望提升：国家发改委下发《关于做好2019年煤炭中长期合同签订履行有关工作的通知》，根据规定，长协签订时间更长，签订量更大，价格区间更加明确（对月度长协做出来不超过600元/吨的规定）。随着长协合同对量、价的规定越来越明确，动力煤行业业绩稳定的趋势越来越明确，龙头公司分红比例较高，动力煤公司公用事业特性逐渐凸显，估值有望修复。看好陕西煤业、中国神华等龙头公司。

■焦炭价格本周止跌反弹：据Wind数据，本周焦炭价格止跌，唐山二级冶金焦价格与临汾二级冶金焦价格分别报收于2190元/吨和2050元/吨，环比持平。港口方面天津港一级冶金焦价格为2500元/吨，环比持平。本周钢价反弹，据Wind数据，螺纹钢价格较上周反弹79元/吨。由于焦煤价格坚挺，降价使得焦炭企业利润压缩，目前随着钢价反弹，焦炭价格也随之止跌，并且据煤炭资源，有部分焦炭企业已经开始重新提价。

短时期的供需失衡仅为暂时现象，去产能带来的供需格局改善将是未来主导焦炭行业的长期投资逻辑。建议关注：开滦股份、金能科技。

另外，喷吹煤作为焦炭在高炉里的主要替代物，在焦炭价格上涨时也会随之上涨，利好喷吹煤龙头潞安环能。