地产楼市成交分化加剧关注政策窗口期蹭飞

地产：楼市成交分化加剧 关注政策窗口期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

※编者按：

尽管当前楼市成交维持高位，但加剧的市场分化状态彰显楼市前景的不确定性。一方面，中央仍旧重申调控原则，因此即便出现部分城市成交量持续下滑的困境，地方政府以“稳增长”为名的放松调控动作短期内或将有所收敛。另一方面，部分城市因恐慌性购买造成的量价齐升的局面也受到中央的关注，尽管市场上出现政策加码的流言，但我们认为在经济数据不乐观的环境下，加大地产调控力度的可能性比较小，但房价回升的数据或多或少令政府对调控形势表示担忧。因此我们认为在中短期内限购限贷的“红线”政策仍将坚定执行，未来楼市成交量将在振荡中上行。

※本周住宅市场成交综述本周全国城市住宅成交量小幅下降。监测的29个城市周环比平均下降2.7个百分点，城市成交量分化状态加剧。本周一线城市中，除北京外，沪广深杭环比降幅都在8%以上；而北京受小户型成交量提升的影响，本周成交面积大幅上涨 7. %，绝对值创下5周内新高。二、三线城市中，共有11个城市成交面积环比上涨，涨幅为18%；其余1 个环比下降的城市跌幅为19.2%，其中南京、扬州、包头和无锡的周成交量已出现连续 周及以上的环比下跌。

7月全国各地住宅成交均价出现较大幅度的上涨，百城价格环比涨幅达0. %，涨幅达到一年来的新高。主要原因是前期连续降息、降准对刚需的刺激，以及近期高端市场的回暖拉高楼市成交价格水平。我们依然认为下半年全国楼市的价格和成交量都不会出现大起大落的变化，整体将保持“量升价平”的态势。

你算算你赔多少。还有人选择其它的行业※行业投资逻辑尽管中央近期压制地方微调风的蔓延，但因前期楼市已积聚了较高的人气度，二、三线布局的地产项目仍会受庞大刚需群体的入市而受益。我们建议关注两类机会：一是拥有庞大待结算项目的企业，现金流充足有利于企业在经营战略上可攻可守；二是关注有央企背景的公司，并购或适度扩张战略所带来的投资机会。