行业公用事业短期波动不影响市场长期发展态势

总理一职的价值非金钱能够衡量公用事业：短期波动不影响市场长期发展态势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

寿险板块看好中国保险业在未来十年内的长期发展前景寿险板块短期或出现显著波动，2011年寿险板块全年保费不及2010年几成定局，但这一趋势将随时间推移，在年末有望逐渐减弱。从保险产业发展水平，宏观经济预期以及人口结构前景等诸角度出发，我们还是看好中国保险业在未来十年内的长期发展前景，短期保费收入出现波动反复不改长期上行趋势。

产险板块行业领先者有望获取超额利润进入四月以来，制约产险保费增长裹足不前的新车销量限制影响逐步为市场所消化，新车销量同比增速也达到了11%的年内高点，机动车市场环境的整体改良为产险业绩增长提供了稳定平台。同时市场主要竞争者市场份额出现较大异动，在产品高度同质竞争的产险板块，拥有更完善销售平台和连带服务的险企会获取超额利润。

权益投资板块市场向上的动力更强，从而摆脱震荡筑底而趋势性上升债券投资板块，收益率曲线中长期小幅上行我们协会救援队也常常要扛下这种费用而救援队员都是义务的。救援费都是花在雇佣当地协作和马匹、交通、装备等方面。”高敏说。　　许宁和驴友家属均表示接受并愿意支付这些费用。但许宁提出需要省登协提供所有参与救援人员的名单、身份证复印件、个人联系方式、救援时间和马匹资料有利于保险投资我们预期未来两个月内，央行还会继续调高存款准备金率至少到22.5%，同时或许配合加息举动。从而引致收益率曲线小幅平坦化上移。

板块估值：以GDP和总人口作为自变量进行历史数据回归检验分析，我们预测中国保险原保费收入在201 年达到1.9万亿元，并在2015年达到2. 万亿元。未来10年复合增长率达到10.0%，保费收入在2020年达到 .8万亿元。并给予推荐评级。

主要风险因素：二级市场走势不振，市场保费增速低于预期