联讯证券好事多磨等待时机

联讯证券：好事多磨 等待时机 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

每日市况：

中证流通指数震荡走低，收于5321.82点，下跌0.31%，成交5637.34亿元，比前一交易日减少207.47亿元。

市场研判：

周五，上证综指震荡走低，在房地产板块的支撑下逐步企稳，最终以小阴线收盘，成交量萎缩，今日涨幅靠前的板块为房地产、家用电器、国防军工。昨日统计局公布房地产投资开发数据，销售数据小幅下滑，但其他数据保持相对稳定，今日房地产板块涨幅再度靠前，我们认为虽受政策调控，但业绩依旧保持较好增长，估值处于较低水平，存在超跌反弹空间。

我们认为宏观经济数据韧性十足，货币政策保持稳健中性，现阶段整体投资环境较好，供给侧改革效果初显，并且面临消费升级、制造升级的机遇期，因此较为看好后市，存在结构性机会。本周央行向市场投放3700亿元逆回购，净投放2600亿元，利率水平保持不变，央行加大投放确保平稳跨季；9月14日两融余额9849.27亿元，创2016年1月22日以来新高，市场情绪逐步升温。技术方面上证综指本次有效站上3300点后，我们认为可以再度看高一线，有可能成为新的起点，但处于跨季资金敏感区，我们认为还是要在仓位上进行控制，确保资金安全。

国务院发布关于推广支持创新相关改革举措的通知，在京津冀、上海、广东、安徽、四川、湖北武汉、陕西西安、辽宁沈阳等8个区域开展全面创新改革试验，并且各区域工作重点各不相同，安徽和武汉主要面向产业转移和调整，四川和西安着重发展军民融合，沈阳将要推进新型工业化，着力破除制约创新发展的体制机制障碍，其措施将围绕着四个方面进行，1、科技金融创新；2、创新创业政策；3、外籍人才引进；4、军民融合创新；并相应制定了13项相关推广清单，主要将为简政放权、优化服务改革，加大融资服务实体企业，支持技术创新，加快政府职能转变，提高政府管理水平，推进构建与创新驱动发展要求相适应的新体制、新模式，加快培育壮大经济发展新动能。我们认为创新改革将直接对军民融合、制造升级、战略新兴等板块起到刺激作用，并且明确聚焦热点区域，随着融资政策对创新改革支持力度的不断加大、技术的不断开发，预计相关企业将快速发展盈利，值得长期跟踪。

操作策略：

三季报已有部分公司开始披露业绩预告，我们预计涨价题材板块业绩依旧可以保持同比增长，可以在回调后谨慎关注，另外，我们依旧建议关注低估值的绩优股，存在估值回归的可能并且安全边界较高，仓位控制在成。