地产震荡上行荐股覆盖

商户杨女士说 地产：震荡上行 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周（201 /5/ /5/26）17个城市合计成交 6万方，环比上涨5.1%，成交量温和恢复；价格环比上涨0.2%。国务院明确今年房产税扩围，未超出市场预期。本周板块指数在年初高点附近小幅震荡，个股分化加大。我们认为未来两个月是长效机制酝酿期，量价走势较平稳，不确定性房产税阴影虽在，但预计超预期可能性较小。主要城市5月较4月成交环比下滑基本定局，6月成交量有望低谷缓慢恢复，维持板块近期震荡上行的判断。

支撑评级的要点市场概况：上周我们观察的17个城市合计成交面积 6.2万平米，环比上升5.1%，其中，北京和上海带动一线城市环比上升 %；二三线城市环比上升5.9%。价格指数环比微涨0.2%，其中，东莞和苏州涨幅居前，武汉和上海跌幅居前；15城新增可售面积环比减少14.9%，可售存量指数环比上升0.72%，去化月数回升至10. 6个月。

政策宏观动态：上周，国务院办公厅发布《关于201 年深化经济体制改革重点工作意见的通知》，明确提出“扩大个人住房房产税改革试点范围”为今年的经济体制改革重点内容之一，发改委有关负责人也公开表示201 年房产税会有具体动作，1 年房产税试点扩围已被锁定，市场多预计主要针对增量征收；媒体报道北京今年下半年开始拟对 00多公顷住宅用地试行“限房价、竞地价”的出让方式；统计数据方面，易居发布报告指出1季度全国房地产开发企业资金状况自2010年 季度以来首次步入“偏松”区间，显示一季度楼市销售表现强劲的同时房企的融资环境也较为宽松。

上市公司动态：上周，招商地产与北京城建分别耗资22.86亿与11.15亿拿地，此外金科股份和华发股份也公告拿地；融资方面，北京城建公告一笔10亿元的信托融资。

投资评级和建议上周板块接近年初高点附近小幅震荡，酝酿突破。我们认为，未来两个月，政策预期稳定，成交量缓慢恢复，价格走势平稳或小幅回落，有利于地产中的高成长性企业估值恢复。全国城镇化工作会议临近，城镇化相关的开发商及土地一级开发商受到市场关注，我们继续看好荣盛发展、金科股份、华夏幸福、苏宁环球等公司，另外维持对万科、保利、招商地产等市场集中度提升的龙头公司的长期推荐。