汽车豪华车市场存在更好的增长空间销量增速的

汽车：豪华车市场存在更好的增长空间 销量增速优势有望继续保持 类别： 机构： 研究员：

可是没有办法 [摘要]

核心提示2011年，中国豪华车销量超过德国，成为全球第二大豪华车市场。参考美国德国经验来看豪华车在乘用车销量中的占比，中国仍然存在快速增长的空间。豪华车销量增速相比乘用车整体具有同周期、高弹性的特征。而从历史数据来看，第三轮汽车市场周期以来豪华车增速的相对优势仍未释放充分，未来有望继续保持相对整体轿车市场的增速优势。

报告摘要中国已成为全球最重要的豪华车市场：2011年，中国豪华车销量进一步升高，预计销量为94万辆，同比增长 9%。超过德国成为仅次于美国的全球第二大豪华车市场。中国豪华车内部结构中，奔驰、宝马和奥迪占据了主导地位。2010年三大车企共占中国豪华车市场份额的81%。

中国豪华车占汽车销量比重偏低，存在超越整体市场的增长空间：2010年德国豪华车销量占全部乘用车销量的18%，美国占比则为2 %。而中国豪华车销量在乘用车中的占比仅为5%，与德国和美国相比，还存在着超越乘用车市场的增长空间。从市场品牌结构来看，欧洲和中国的情况类似，德系车占据主导地位。日系的雷克萨斯和美系的凯迪拉克存在增长空间。

从成熟市场来看，豪华车与整体车市存在同周期、高弹性的特点：对日本、德国和美国的乘用车和奥迪的销量增速进行对比，发现美国和日本的奥迪销量增速弹性明显高于乘用车整体，显示出即使在成熟汽车市场，豪华车细分市场仍然存在更高弹性，与奢侈品消费的特点相似。奥迪销量增速还具有周期性，且和乘用车整体的波动同步。

本轮周期以来汽车消费政策造成豪华车和整体市场的错峰，豪华车仍然有望继续保持销量增长的相对优势：由于2009年中国政府用汽车产业振兴政策大力鼓励1.6升以下乘用车销售，使豪华车和整体市场形成错峰。将2009年以来的所有销量作为整体进行比较，可以发现豪华车销量增速的优势尚未体现，显示豪华车在未来仍然有望继续保持相对整体轿车市场的增速优势。

规模大，增速高，中国已成为全球最重要的豪华车市场2011年，中国汽车销量增速大幅下滑至个位数，而豪华车销量却仍保持快速的增长。按照LMS的统计，2011年，中国豪华车销量进一步升高，预计销量为94万辆，同比增长 9%。这一数据将超过德国的91.4万辆，成为仅次于美国的全球第二大豪华车市场。

中国豪华车内部结构中，奔驰、宝马和奥迪占据了主导地位。2010年中国豪华车总销量为67万辆，其中奔驰、宝马、奥迪的销量分别为14.8万辆，16.9万辆和22.8万辆，共占全部份额的81%。从三家车企在全球市场的销售格局来看，2011年中国成为奔驰、宝马在全球的第二大销售国，仅次于美国。而奥迪的销量则超过德国本土成为奥迪厂商的第一大销售国。从销量增速来看，今年前三季度奔驰的销售中，中国市场的销量增速为 2.8%，远远超过其他主要市场。而奥迪的中国市场销售增速也保持在29.2%左右，仅落后于巴西和印度，而巴西和印度的高增速原因在于较低的基数。综合豪华车销量数据和销量增速来看，中国已成为全球范围内最重要的豪华车销售市场。