金融再融资对股价中性荐股DG

铸造及热处理2021年04月06日

采用抽样调查方法抽选确定调查点金融：再融资对股价中性荐7股类别：机构：研究员：

[摘要]

1、全年新增人民币贷款预计在1 .5万亿左右。

（1）上半年新增人民币贷款近8万亿，调研中上市银行反映上半年投放规模占比在60%，从而全年的新增人民币贷款在1 .5万亿，下半年投放接近5.5万亿。再加上表外转表内，非标转表，民间融资转向表内信贷，新增人民币贷款规模预计超预期可能性较大。

（2）房地产行业贷款在下半年信贷投放中占比将显著降低。上半年投放房地产行业贷款规模万亿，按照年初窗口指导房地产行业贷款不超过新增贷款的 0%测算，全年规模4万亿，从而下半年房地产类贷款投放规模只有1万亿左右，下半年房地产行业贷款规模势必出现断崖是下降。

（）银行业将呈现"以量补价"的局面。信贷规模超预期增长增长10%，NIM下半年回升，尽管全年环比小幅下降，但银行净利润增速值得期待。