行业日常消费品坚持避重就轻不忘坚守成长

日常消费品：坚持避重就轻 不忘坚守成长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

啤酒行业营销成本占比高达65%，营销成本大幅攀升是啤酒利润率大幅低于白酒的原因之一。

白酒踏入电子商务新模式，电子商务有助于减少流通成本，降低终端零售价格。

近期雀巢、美赞臣等进口品牌奶粉再掀涨价潮，美赞臣婴幼儿奶粉“五一”过不是二被告授权主办的后全线产品换装，新品身价平均上涨 0元，涨幅在12%左右。

一周公司重点动态：

得益于近几年来我国葡萄酒市场快速发展，国内葡萄酒龙头张裕正积极布局世界蓝图。

上周主要产品价格走势监测：生猪出场价和猪粮比价同比上月分别下降4%和6%，环比与上周均下降1%；奶粉价格同比上月上升1%，环比上周持平；桶装豆油和桶装花生油同比上月分别上涨1%和2%，环比上周持平；大麦现货价格较上月同期上涨5%，环比上周上涨 %。

本周关注要点：皇氏乳业调研简报、黄酒行业历史及机遇分析、古越龙山竞争力比较分析之《古越龙山历千年，破茧成蝶待时飞》。

周期板块风不动、树不动，实属心动，板块内优质成长股进可攻退可守：站在目前这个时点看，实体经济盈利拐点显现暂时还看不到，板块内上市公司业绩我们了解到还是十分优异，但是温热享用预计新任政府上台后，高档白酒面临的政策风险会非常大，而一些成长股既可以保持稳定的成长性及盈利能力，又可以规避政治风险，可作为当前时间点的首选，鉴于此，我们继续推荐：

建议继续坚守半年报预期十分好的三线酒鬼酒、青青稞酒、沱牌舍得、顺鑫农业；此外，建议布局优质食品股汤臣倍健、伊利股份、三全食品、黑牛食品；关注黄酒基本面的拐点，战略性买入古越龙山，提前布局1 年业绩改善的二线山西汾酒，以及政府消费为主的五粮液。