高考加油建材民企迎发展良机荐4股魏家

建材：民企迎发展良机 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

近日，国家发展改革委下发《关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作（PPP）项目的指导意见》（发改投资〔2017〕2059号），以鼓励民间资本规范有序参与基础设施项目建设，促进政府和社会资本合作（PPP）模式更好发展，提高公共产品供给效率，加快补短板建设，充分发挥投资对优化供给结构的关键性作用，增强经济内生增长动力。

点评：

PPP竞争格局或突变结合上周末国资委下发的《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》，我们认为未来PPP竞争格局或将发生重大变化，央企和国企独大的局面有望在未来打破。

根据明树数据统计，2014年1月至2017年7月，中央企业累计中标PPP项目11 5个，总投并深受广大阿联酋人的欢迎。目前阿联酋的上零售市场规模已经达到2.27亿美元。 2006年男士外套销量为1625.03万件资规模 .12万亿；民营企业累计中标PPP项目1898个，总投资规模1.48万亿；地方国有企业累计中标PPP项目929个，总投资规模1. 万亿；有限合伙企业和外企累计中标PPP项目个数分别为14个、10个，总投资规模分别为 2 .86亿元、121.45亿元。民营企业成交规模占比最高从最高 6.20%一路下滑至而截至2017年7月份的25.00%。

根据我们对建筑8大央企PPP项目的统计结果，除中国化学外，其他企业中标金额均已超过其净资产50%，后续再大规模拿项目的可能性不大，再结合发改委最新政策，民营企业发展PPP业务迎来春天，其市场份额有希望大幅提高。

长期来看，运营能力强的企业有望胜出《意见》明确提出重点推介以使用者付费为主的特许经营类项目，审慎推介完全依靠政府付费的PPP项目，以降低地方政府支出压力，防范地方债务风险。

我们认为前期大量充斥市场的类BT项目后续后大量减少，而运营类项目会增加，具备运营性项目开发和规划能力的公司将更有机会胜出。

重点推荐园林相关标的我们维持一贯的观点，更看好园林公司在PPP业务中的发展优势，一是生态环境作为朝阳行业，未来还有很大发展空间；二是行业主要由民营企业主导，业绩兑现概率大；三是目前行业整体依然分散，PPP将促进行业集中度提升；近期园林公司股价调整比较充分，当前估值已经具备吸引力，重点推荐估值便宜且运营类项目经验丰富的岭南园林以及可以成长、骑乘、战斗的上古神兽任你畅游在四千年前的东方神幻故事世界！行业龙头蒙草生态、铁汉生态等，建议关注美尚生态。

风险提示PPP项目落地不及预期；货币政策收紧导致融资困难等；