高考加油煤炭石油动力煤煤耗维持高位荐股魏家

煤炭石油：动力煤煤耗维持高位 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业表现煤炭板块上周整体呈现低位震荡，尾盘拉升后继续维持震荡走势，煤炭指数全周收盘于 84.72点，周涨幅1.45%，跑输沪深 00指数0.67个百分点。上市公司当周涨跌互现，除了中国神华一家停牌之外， 5家上市公司中15家收跌，19家收涨。露天煤业（002128）（46.55%）复牌后连续连续涨停，当周涨幅接近50%，*ST煤气（000968）（8.85%）也已经是一个不成文的行业通则。”他说。、恒源煤电（600971）（6.64%）、冀中能源（0009 7）（5.51%）涨幅居前。新大洲A（000571）（-9.62%）、陕西黑猫（601015）（-6.26%）、金瑞矿业（600714）（- .91%）、平煤股份（601666）（- . 8%）安泰集团（600408）（- . 4%）跌幅居前。

行业及上市公司动态中国神华前7月煤炭销量同比增长17.1%至2.55亿吨7月用电量增速创46个月最高7月份陕西生产原煤4660.0 万吨增长9. 8%动力煤煤耗维持高位大中型焦化厂开工回升动力煤：周内环渤海动力煤指数和港口煤价均小幅下降，国外主要港口动力煤报价整体回升。下游火电需求依然保持旺盛，当周日均煤耗维持在80万吨之上，可用天数持平至14天。北方港口运往广州和上海的运费小幅下降，高温天气仍将在短期内支撑动力煤价格，在天气转凉后动力煤价格或存在一定下调空间。

焦煤焦炭：下游钢铁企业需求旺盛，焦炭价格第六次上调价格，并开始向上游焦煤传导，焦煤部分品种已经开始出现回升。焦化厂焦煤库存当周回升，港口库存回落，重点钢厂可用天数整体持平。环保检查持续推进，符合要求的焦化企业重新开工，尤其是大中型焦化企业开工出现回升。

无烟煤：无烟煤主要品种价格整体回升，下游方面，尿素价格连续回落，本周精甲醇价格和水泥价格指数有所回升。

投资策略短期来看，近期在高温天气持续影响以及下游钢铁复苏超预期两方影响下，动力煤整体维持在相对高位，焦炭价格持续上涨，第六轮提价也被顺利接受，价格回升效应逐步传导至焦煤段，部分品种价格开始回升。预计随着天气转凉，加上冬储煤还未全面开始，动力煤煤价上行或将遇阻。而环保因素叠加基建需求旺盛，焦煤焦炭价格或仍存上升空间。但从长期来看，在经济转型和GDP高增长无法持续的大环境下，煤炭产能过剩的局面并未有实质性的改变。预计在国家政策调控下，煤炭价格将朝着一个相对均衡下的价格靠二季度稳增长仍会是政策主线拢。未来煤炭价格将稳定在常态区间波动，煤炭企业存在一定的盈利空间。从煤炭股基本面来看，由于行业未来景气度下降，国内产能过剩严重，下游需求相对疲软，煤炭价格波动受供给端政策影响较大，供给侧对产量的控制力度将影响煤炭供需状态，从而使煤炭价格偏离均衡价格。因此需密切关注煤炭行业供给侧改革的新政策以及执行力度、关注库存等变化，在煤炭价差中寻找投资机会，个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。

风险提示：宏观经济下行超预期，政策风险