机械制造预计发掘景气延续继续看好行业龙头公开

铸造及热处理2020年05月01日

机械制造:预计发掘景气延续 继续看好行业龙头 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

【本周核心观点】:

下游房地产、基建向好,预计工程机械继续景气从需求端来看,2019年1- 月全国房地产开发投资完成额同比增加11.8%,增速创下自2014年12月份以来新高;房屋新开工面积同比增加11.9%,增速较月数据增加了5.9个百分点。2019年以来房地产投资完成额及新开工面积增长稳健,工程机械行业深度受益。

基建方面,据经济参考报报道,国家发展改革委政策研究室主任、发言人袁达表示,今年中央预算内投资安排5776亿元,比去年增加400亿元。国家发展改革委加快中央预算内投资下达进度,一季度已下达超过80%,保障重点建设项目资金需求。地方重大项目也在密集开工。据不完全统计,仅一季度就有近20省分集中开工重点项目达万余个,总投资额近5万亿元。此外,2019年以来地方债融资快速增加,有利于基建投资的增加。2019年月狭义基础设施建设投资累计同比增长4. %,前值为 .8%。基建补短板如火如荼的进行,基建投资回升,利好工程机械需求,为挖掘机销量的继续增加提供了支持。

自2016年中期以来,本轮挖掘机行情已延续了近三年,2019年以来在高基数下增长势头不减。我们认为,房地产及基建稳定增长利好工程机械的需求,叠加“国4”环保新标准带来的存量更新需求,预计二季度挖掘机销量将持续稳定增长,下半年挖掘机销量在高基数的基础下将保持稳定,全年挖掘机销量将整体保持稳定增长。

【投资建议】:

我们认为,预计2季度挖掘机销量将延续稳定增长,龙头企业的地位优势愈来愈明显。工程机械行业龙头企业的价值显现,有望带来市场对其估值的提升,因此,我们建议关注工程机械行业的龙头企业。

【投资要点】:

上周(2019.4..4.19)申万机械设备行业指数涨幅为2.02%,同期沪深 00指数涨幅为 . 1%,机械行业相对沪深 00指数跑输1.29个百分点。申万28个一级行业中只有 个行业上涨,25个行业下跌,其中机械设备行业排名第12位,总体表现位于中游。

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