在诸多不利的宏观环境下

在诸多不利的宏观环境下，与经济密切相关的两板（胶合板和纤维板）在行业产能过剩的困境也难言乐观。

房地产市场低迷，家具需求疲软。近期， 呈现贬值。 贬值将会是我国资产价格上涨的强大阻力，这些资产主要是房地产。最近有关房地产数据公布，预示我国房地产市场增长已经显出疲态。2014年1~2月，全国房地产开发投资7956亿元，同比名义增长19.3%，增速比去年全年回落0.5个百分点。商品房销售面积10466万平方米，同比下降0.1%。2014年房地产市场预示低迷，与其相关的家具产业也呈现需求疲软状态。数据显示，2013年1～12月，全国木质家具累计总产量23646.35万件，累计同比下跌8.46%。其中，北京累计同比下跌2.69%，上海下跌41.22%，广州略增0.92%。一言概之，以北上广为代表的一线城市对家具需求呈现递减，预估作为家具原材料的两板今年也将呈现递减趋势。

甲醚、尿素价格低迷。甲醛是生产纤维板和胶合板的主要配料之一，甲醛价格与纤维板和胶合板价格相关性较高，同时甲醛的生产原料主要为甲醇。因此，石油、天然气和煤等化石能源的价格也影响纤维板和胶合板价格。尿素价格受制于国家政策，其价格变动也是纤维板和胶合板价格变动的主要原因。2014年3月，甲醛市场继续低迷，市场整体成交一般，广东市场月均价在3000元/吨，环比下滑10%；需求平淡对甲醛市场形成利空。预估市场短期内甲醚价格低迷。3月，国内尿素市场价格继续下跌，多地企业竞争下游客户导致价格下滑。两者价格低迷，有助于小幅度降低两板的成本。

政策保护林业，原木供应紧张。从4月1日起，黑龙江省森工集团要全面停止木材商业采伐，且下属各林业薄款羽绒服相当于6℃局第一季度采伐量、出材量不得超过2014年度木材生产计划的70%。

国外方面，有丰富林业资源绝大多数国家都倾向于禁止木材出口。目前，缅甸、加纳、科特迪瓦、越南、刚果等国限制部分木材出口，对于严重依赖非洲原木的中国木材企业是致命的冲击。我国木材原料供应已呈现逐年紧缺的局面。统计显示，1月份，中国木材市场价格综合指数同比上涨10.1%，环比小跌0.4%。3月中旬，山东厂家采购杨木的价格已接近900元/吨，广西采购桉木的价格已接近630元/吨，且市场供应十分紧缺。因此，原料供应紧张难以缓解，生产厂商生产谨慎，供需双双低迷，不利于两板市场。（作者系广发期货分析师）

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