汽车车市景气度持续复苏去库存有望持续到明覆盖

能带来什么好处。相对的 汽车：车市景气度持续复苏 去库存有望持续到明年 月 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

销售预期持续乐观：本次汽车调研中11月份实际销售完成情况符合预期程度的指数为67%，反映出车厂人士认为11月份的实际销售情况好于预期。对于下月的销售预期指数为8 %，对年底前销售环境持续保持乐观。需要注意的是，即使撇除日系车需求的转移作用，美韩法等车企仍认为实际需求也在转好。

日系车销量有恢复但不显著：10月份观察到的日系车批发销量下滑50%以上，除终端销售下滑外，去库存也是重要因素。相比前两月，11月日系车终端销售情况有所恢复，但仍有一定程度的降幅（终端销售可能在下滑25%的水平）。车厂人士表示日系车目前遇到两大问题，第一是短期内没有新车型推出，第二是技术引入意愿不强，因此尽管事件冲击的影响会逐步消除，但日系车的市场份额很难达到冲击前的水平。

去库存进行时：车市去库存仍在进行当中，不管是自主还是合资车厂都表示当前的库存水平已经恢复到合理的位置，德系品牌的库存水平偏低一些。预计在明年 月份的小旺季来临前会有一定的补库存。

对明年整体市场的展望：临近年底，车企对于明年的市场环境有一定的预期。从我们调研的反馈来看，大多数车厂对于明年整体乘用车的销量预期比较中性，认为会和今年的水平接近或略有增长，增速在10%以下。去年年初车厂普遍对车市看法较为乐观，在销售不及预期的情况下库存压力逐渐放大。对于明年车市看法偏中性有助于库存压力的减轻。