申万宏源环保限产约束钢企车市走弱生产大降了

申万宏源：环保限产约束钢企 车市走弱生产大降 类别： 机构： 研究员：

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结论或者投资建议：

5月首周，工业生产显著降温。受一带一路峰会限产影响，高炉开工率自4月底以来显著回落，目前降至76.4%，同比跌幅也进一步扩大。受汽车销售低迷影响，全钢胎及半钢胎开工率均大幅度下滑，半钢胎开工率降至41%的低位。但5月首周，电厂耗煤仍维持在较高的景气水平，同比增长13.4%，增速尽管低于4月平均水平，但较4月底已有所回升。

食品价格同比有所回升，工业品价格回落幅度放缓。5月以来，蔬菜价格同比跌幅大幅度收窄，水果价格涨幅显著回升；猪肉价格跌幅小幅扩大；食品价格同比有所回升。4月国内工业品价格同比涨幅较3月显著放缓，5月虽有进一步回落，但回落幅度放缓。

上游：原油、铁矿石价格暴跌，有色价格走弱；CRB工业原材料指数下跌。动力煤价格微降，煤炭需求回落、库存增加。

中游：Myspic综合钢价指数微降，螺纹钢价格上涨，水泥价格上涨。油价暴跌拖累化工品，涤纶长丝价格下降。钢厂开工率降低，PTA开工率上升。

下游：地产销售回升，土地供应下降但成交面积上升。汽车销售低迷，开工率下降。家电线下销售剧增，线上销售微降。电影票房及观影人次减少。交运：BDI指数、SCFI指数和CCFI指数下降、煤炭运价下降。